> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown ### 秦川机床（000837）动态跟踪报告 #### 项目概况 公司控股子公司宝鸡机床投资36.05亿元建设“高档数控机床工业园（一期）项目”，计划2年内完成，2025年8月建成投产。项目旨在提升加工中心类产品占比，促进产品向高端转型升级。 #### 公司定位 - **市场地位**：我国齿轮加工机床龙头，本部、宝鸡机床、汉江机床和秦川格兰德在细分领域市占率均位居前列。 - **战略方向**：加快五轴高端机床布局，定增项目规划230台产能，预计将带来747亿元销售收入。 - **零部件业务**：布局新能源汽车零部件、精密刀具、RV减速器等，提升业绩弹性。 #### 财务预测 - **盈利预测**：2023-2025年归母净利润预计分别为295亿、380亿、488亿元，对应当前股价PE为44、34、27倍。 - **收入增长**：2023-2025年营业收入预计增长率分别为17.17%、17.68%、18.54%。 - **估值**：PB从3.73降至2.92，ROE由7.91%提升至10.86%。 #### 风险提示 - 下游行业周期性波动 - 竞争加剧 - 技术迭代 - 定增扩产不及预期 #### 投资建议 维持“持有”评级，PE/PB估值低于行业基准，建议关注高端机床国产化进程中的投资机会。 ```