20220619-国盛证券-医药生物行业周报_医药乐观起来；流感或发生重大变化；重视OK镜政策边际变化_25页_1mb

报告摘要

本周申万医药指数上涨3.00%，位列全行业第6，跑赢沪深300指数，但跑输创业板指数。医药板块整体表现强势，其中流感线、眼科消费、大单品条线及中报业绩线表现突出。同时，市场对医药风险偏好有所上升，预计未来将有更多机会。

医药板块的相对收益
医药板块当前估值消化充分，机构仓位较低，具备较好的配置价值。无论市场是否持续上涨，医药的相对收益都有望得到保障。
医药行业逻辑
医药行业本周表现较为分散，但主要逻辑包括被动配置和主动寻找“变量标的”和“风险偏好标的”。市场对医药行业风险偏好的变化推动了“中报业绩线”“流感线”“OK镜政策变化线”“大单品线”等板块的活跃。
流感疫情的潜在机会
流感发病高于往年，市场对疫苗和药物的需求上升。预计2022年流感疫苗市场将重回增长趋势，相关标的如百克生物、华兰疫苗、金迪克、华兰生物、长春高新、智飞生物、沃森生物、成大生物等值得关注。
政策与行业动态
国家医保局发布药品目录调整方案，关注新冠药物、儿童用药、罕见病用药等纳入可能性。同时，国家卫健委发布《猴痘诊疗指南》和《不明原因儿童严重急性肝炎诊疗指南》，提示了对相关疾病的重视。
中药与国企改革
下半年看好“中药国改&激励”和“中药创新药”等方向，相关标的如太极集团、同仁堂、华润三九、以岭药业、康缘药业等可能受益。

流感线：百克生物、金迪克、华兰生物、华兰疫苗、长春高新、南新制药等。
中报业绩线：持续关注，数据随时更新。
景气子领域修复线：眼科消费（兴齐眼药、爱博医疗、昊海生科、欧普康视）、二类疫苗（康华生物、智飞生物、万泰生物、康泰生物）、医疗服务（国际医学、三星医疗）、药店（益丰药房、老百姓、大参林、一心堂）等。

中药条线：中药国改&激励（太极集团、同仁堂、华润三九）、中药创新药（以岭药业、康缘药业、新天药业）、中药低估值高增长（济川药业、康缘药业、健民集团、佐力药业）。
新冠条线：新冠小分子及供应链（君实生物）。
其他景气条线：生物医药上游（东富龙、楚天科技、聚光科技等）、CGT（博腾股份、诺思兰德、泰林生物）、注射剂出口（健友股份、普利制药）等。

**片仔癀、云南白药、司太立、寿仙谷、信邦制药、贵州三力、东诚药业、国际医学、南新制药、羚锐制药、诚益通、健麾信息、诺禾致源、博瑞医药、丽珠集团、长春高新、海思科、盈康生命、派林生物、康泰生物、欧林生物、通策医疗、安科生物、前沿生物、天智航、奥精医疗、伟思医疗、康希诺、艾德生物、英科医疗、金域医学、安图生物、科伦药业、贝达药业、信立泰、恩华药业、中国生物制药、我武生物、乐普医疗、九州通、益丰药房、老百姓、大参林、一心堂、健康元、洁特生物、康德莱、凯因科技、珍宝岛、神州细胞、金迪克、成大生物、百克生物、凯普生物、天士力、皓元医药、键凯科技、泽璟制药、荣昌生物、诺诚健华、诺唯赞、纳微科技、百普赛斯、海尔生物等。