20230826-东吴证券-煤炭开采行业跟踪周报_用电需求预期趋弱_预计煤价承压震荡_10页_618kb

动力煤与炼焦煤价格短期内预计承压震荡，分析师维持评级不变，增持建议。

总体来看，下游需求疲软显著，特别是电力需求进入季节性尾声，导致动力煤价格震荡下行。炼焦煤方面，受地产政策影响，需求预期回暖，但钢铁产量预期平控抑制焦煤需求上行空间。同时，库存高位也是价格承压的重要因素。港口调入量增加、调出量减少显示港口供需变化；国内海运费环比上涨，而环渤海港口库存环比减少、锚地船舶数量增加，反映了市场供应端变动及运输需求波动。

分析师维持煤炭开采行业增持评级。风险提示包括如下两点：下游需求恢复进度不及预期；保供政策导致煤炭供给增加，引发价格大幅下跌。