20250729-德邦证券-有色金属行业周报_雅江与反内卷共振_工业金属价格上行_13页_1mb

有色金属行业周报总结

1. 行业整体走势

• 本周有色金属板块整体上涨，Shanghai Composite指数上涨1.67%，有色金属板块涨幅达6.70%。
• 各子板块表现：
  • 贵金属：沪金涨0.26%，沪银涨2.24%，黄金长期看好，白银价格修复。
  • 工业金属：铜、铝、锌、锡、镍现货价格上涨，受雅鲁藏布江水电工程带动需求回暖。
  • 小金属：稀土、钨、锂等价格多数上涨，制造业复苏预期增强。
  • 能源金属：锂精矿价格上涨，钴、镍价格稳定或小幅上涨。

2. 重点事件

• 雅鲁藏布江下游水电工程：7月19日开工，总投资约1.2万亿元，预计将推动金属需求回升。
• 政策动向：美国总统特朗普访问美联储，讨论降息问题，可能提振贵金属价格。

3. 资本市场分析

• 美联储降息周期或开启，国内货币财政政策发力，有色金属板块被全面看好。
• 风险提示：
  • 美国降息不及预期；
  • 经济复苏和海外需求恢复缓慢。

4. 投资建议

• 推荐关注贵金属（山东黄金、赤峰黄金等）、内需相关有色金属品种。
• 能源金属市场需求增长潜力需密切关注。

5. 风险提示

• 宏观风险：地缘局势、美联储政策变化；
• 行业风险：金属需求恢复不及预期。

总结要点：本周黄金白银上行，工业金属受水电工程提振，稀土、锂等小金属价格持续上涨。美联储政策动向和国内刺激政策将影响下半年有色金属市场表现，建议关注贵金属与内需相关品种。