20250729-大同证券-煤炭行业周报_煤炭现货继续上涨_反内卷_力度等待确认_14页_2mb

煤炭行业周报总结：

报告期内（2025.7.21-2025.7.27），煤炭行业受“反内卷”政策加码和供给约束的双重推动，市场表现强劲。核心观点是看好行业未来发展，预期动力煤和炼焦煤价格可能继续上行，主要基于煤炭超产查处和需求季节性因素。

市场表现方面，权益市场以涨为主，煤炭板块周度收涨7.98%，跑赢大盘指数。行业支撑因素包括规模以上工业企业利润降幅收窄、雅鲁藏布江水电站项目投资拉动，以及融资买入额增加，显示投资热情高涨。

动力煤方面，供给受国家能源局超产核查政策影响，若山西、内蒙古等地停产规模超预期，可能引发现货价格快速上行。需求端，高温天气持续支撑终端使用，坑口价和港口价均上涨，本周动力煤价继续攀升。

炼焦煤方面，焦炭第二轮提涨全面落地，价格上涨动力强劲，预计仍有上涨空间。炼焦煤市场价格上涨，源于钢厂补库需求和政策催化，库存水平变化显示供需平衡调整。

海运情况显示，锚地船舶数量增加，但运价小幅下滑。

行业资讯包括新疆原煤产量创新高、公司公告等，投资建议聚焦现金流充裕和分红高的煤炭标的，风险提示涉及终端需求回落和板块轮动。