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PTA&MEG 2021年7月19日早报总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部发布的PTA与MEG市场早报，主要分析了PTA与MEG的市场基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及操作建议，为投资者提供了市场动态和操作策略的参考。

PTA 每日观点

基本面

• 油价高位震荡，PX新装置投产时间仍需关注。
• 浙石化二期已有纯苯产出，逸盛石化因原料及装置不可抗力调整7月PTA供应量至50%。
• 下游聚酯产品除短纤外利润较好。

基差

• 现货价5105元/吨，09合约基差1元/吨，盘面平水。

库存

• PTA工厂库存3.9天，环比减少1天。

盘面

• 20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，偏多。

主力持仓

• 主力净多，多减，偏多。

结论

• 在新增装置检修和大型装置意外降负的影响下，市场供应仍相对紧张。
• 聚酯工厂低库存、高现金流下，暂无降负预期，需求端有较强支撑。
• 成本端波动放大，短期以跟随成本端运行为主。
• 操作建议：TA2109合约在5000-5250元/吨区间操作。

MEG 每日观点

基本面

• 各工艺路线中，单体乙烯制和石脑油制位于盈亏平衡附近。
• 后期供应释放压力仍然较大。
• 12日CCF口径库存为62.7万吨，环比减少5.6万吨，港口库存积累缓慢。

基差

• 现货价5350元/吨，09合约基差65元/吨，盘面贴水偏多。

库存

• 华东地区合计库存58.7万吨，环比减少4.4万吨。

盘面

• 20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，偏多。

主力持仓

• 主力净多，多增，偏多。

结论

• 油价高位震荡，煤化工装置复工进度偏缓，煤制乙二醇负荷维持在4-5成附近。
• 整理累库预期下修，7月底8月初受美国货抵港影响，主港到货将陆续增加。
• 预计后市行情将逐渐进入盘整格局。
• 操作建议：EG2109合约在5250-5400元/吨区间操作。

关键数据对比（变动）

市场趋势与操作建议

PTA

• 月间价差：1-5价差与9-1价差图显示价差变化趋势。
• 基差：01、05、09合约基差图显示基差走势。
• 操作建议：TA2109合约在5000-5250元/吨区间操作。

MEG

• 月间价差：图示显示不同月份的价差变化。
• 基差：01、05、09合约基差图显示基差走势。
• 操作建议：EG2109合约在5250-5400元/吨区间操作。

库存与开工情况

PTA库存

• 环比减少1天，显示市场供应紧张。

MEG库存

• 华东地区库存环比减少4.4万吨，港口库存积累缓慢。

聚酯开工

• 乙二醇负荷：处于低位，煤化工装置复工进度偏缓。
• 涤纶长丝库存：环比回升，显示下游需求有所变化。
• 涤纶短纤利润：小幅回升，但整体仍处于亏损状态。

涤纶利润分析

• 纤维端利润：除短纤外，其他产品利润较好。
• 各工艺路线利润：小幅回升，但整体仍处于盈亏平衡附近。

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