20260112-冠通期货-焦炭日报_短期延续反弹_2页_283kb

冠通期货研究报告总结

核心内容概述

本报告发布于2026年1月12日，主要分析焦炭市场的近期走势及影响因素，提出短期延续反弹的市场判断，并给出相应的投资建议。

行情分析

库存情况

• 独立焦企焦炭库存：环比下降6.04%，降至86.07万吨。
• 钢厂焦炭库存：环比增加0.27%，达645.73万吨。
• 港口焦炭库存：回升至249.1万吨。
• 焦炭综合库存：增加2.22万吨至980.9万吨，为3个月高位，同比下降逾1%。

利润情况

• 全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利为-45元/吨。
• 各区域焦炭盈利情况不一：
  • 山西准一级焦盈利-30元/吨；
  • 山东准一级焦盈利17元/吨；
  • 内蒙二级焦盈利-86元/吨；
  • 河北准一级焦盈利9元/吨。

下游需求

• 247家钢厂高炉开工率：环比上升0.37%至79.31%。
• 高炉炼铁产能利用率：环比上升0.78%至86.04%。
• 钢厂盈利率：环比下降0.44%至37.66%。
• 日均铁水产量：环比增加2.07万吨至229.5万吨，创一个月新高，同比增加5.13万吨或2.29%。

上游供应情况

• 炼焦煤库存：全国综合库存增至2716.37万吨，为近9个月高位。
• 煤矿炼焦煤库存：持续微增。
• 港口炼焦煤库存：增加551.96万吨。
• 独立焦企炼焦煤库存：增至1071.68万吨。
• 钢厂炼焦煤库存：减少797.73万吨。
• 同比变化：炼焦煤库存同比降幅超15%。

市场消息

1. 政策层面：

   • 国家矿山安全监察局河南局责令登封市兴峪煤业有限公司停产整顿。
   • 国务院常务会议部署财政金融协同促内需一揽子政策。
   • 全国商务工作会议提出优化消费品以旧换新政策。

2. 宏观环境：

   • 国内央行和美联储降息预期仍存。
   • 减产消息对市场造成一定干扰。

主要逻辑

• 焦炭供需格局受上游焦煤成本、下游钢铁需求及宏观政策影响。
• 焦炭综合库存处于中等偏高水平，供需整体偏弱。
• 下游钢厂进入季节性累库阶段，铁水产量持续回升，对焦炭短期需求有所提振。
• 宏观政策与降息预期为市场提供一定支撑。
• 综合判断，焦炭短期延续反弹，建议采取低多思路。

期现行情

期货市场

• 05焦炭：开盘1760.5，收盘1770，盘中低点1745，日内震荡偏强。
• 增仓情况：增仓922手。
• 支撑与压力：关注盘中低点支撑和前高附近压力。

现货市场

• 港口焦炭现货市场：8日运行平稳。
• 内贸现货市场：交投氛围一般。
• 准一级焦现货价格：1480元/吨。
• 一级焦现货价格：1580元/吨。

投资建议

• 焦炭短期延续反弹，建议关注低点支撑及前高压力。
• 市场整体偏弱，但短期需求有所回升，叠加宏观利好，反弹可能性较大。

报告信息

• 发布机构：冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）。
• 作者：沈桂伟。
• 执业资格证书编号：F03099907/Z0020265。
• 信息来源：博易大师（日线图表）、我的钢铁网、金十期货网站、中国煤炭市场网。
• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议，不承担由此引发的任何损失。