20240819-华鑫证券-基础化工行业周报_硫酸_二氯甲烷等涨幅居前_建议继续关注石化板块和轮胎板块_30页_843kb

2024年8月19日基础化工行业周报总结

一、市场表现与价格波动

本周表现

• 涨幅居前产品：

  • 硫磺（温哥华FOB合同价，环比涨幅1081%）
  • 硫酸（CFR西欧/北欧合同价，涨幅667%）
  • 二氯甲烷（华东地区，涨幅428%）
  • 天然气（NYMEX期货，涨幅329%）

• 跌幅居前产品：

  • 盐酸（华东地区，跌幅-1000%）
  • 棉短绒（华东地区，跌幅-795%）
  • 硫酸（浙江和鼎98%，跌幅-566%）

二、本周观点

1. 原油价格波动：

   • 国际油价本周先涨后跌，WTI原油价格下跌2.5%，布伦特原油微涨0.3%。
   • 对此，建议关注低估值高股息企业，如中国石化（601318）和中国石油（601857）。

2. 化工产品价格动态：

   • 单周部分产品如二氯甲烷、天然橡胶价格上涨，而碳酸锂、醋酸乙烯等进一步下跌。
   • 特别关注点：
     • 轮胎行业或存在估值修复机会，因海运费上升和橡胶价格波动因素得到缓解。
     • 部分细分龙头具备“三重底”机会（周期、盈利、估值），如万华化学、宝丰能源、龙佰集团等。

三、核心推荐标的

四、分析师观点：张伟保

• 强调投资重点：竞争格局稳定、产业链完整、具备规模优势的细分龙头。
• 行业预期：供需错配逐步缓解，部分细分领域进入历史性投资机会区间。
• 风险提示：下游需求不及预期、原料价格波动、环保政策变动、行业业绩不达预期。

五、风险提示

1. 下游需求不及预期风险；
2. 原料价格大幅波动；
3. 环保政策变动；
4. 推荐标的业绩不达预期。