20230311-首创证券-基础化工行业简评报告_二氯甲烷_R22涨幅居前_继续关注氟化工板块_16页_1mb

化工行业周度分析总结

核心内容概览

本周化工行业整体表现优于上证综指，尽管主要股指出现下跌，但基础化工（申万）指数周跌幅为2.47%，跑赢上证综指0.48个百分点。在二级子行业中，仅有化学原料涨幅为正；三级子行业中，仅3个子行业表现上涨。386家化工上市公司中，有66家股价上涨，涨幅居前的个股包括同益股份、双乐股份、瑞丰新材等，而跌幅居前的个股则包括永和股份、中船汉光、新凤鸣等。

主要观点

1. 化工投资主线

• 周期主线：化工龙头企业凭借系统竞争优势，在双碳背景下受益于供应端约束和技术升级，推动价格中枢上移，建议关注万华化学、华鲁恒升、宝丰能源、卫星化学、云天化。
• 成长主线：新能源替代进程加快，EVA和碳纤维相关标的具备增长潜力，建议关注联泓新科和吉林碳谷。
• 政策主线：近期央行和银保监会出台十六条措施支持房地产市场，建议关注龙佰集团和远兴能源。

2. 化工品价格回顾

• 涨幅居前：液氯华东地区上涨38.27%，丙酮华东地区高端上涨5.15%，R22价格上涨5.13%，二氯甲烷华东地区上涨3.86%，软泡聚醚华东地区上涨3.7%。
• 跌幅居前：硫酸CFR西欧/北欧合同价下跌64.29%，草甘膦下跌23.08%，天然气NYMEX（期货）下跌15.22%，维生素K3下跌9.08%，五氧化二磷85% CFR印度合同价下跌8.7%。

3. 化工品价差回顾

• 涨幅居前：PX（华东）价差上涨20.00%，MTO价差上涨11.40%，环氧丙烷价差上涨10.17%，环氧乙烷价差上涨9.26%，涤纶价差上涨8.79%。
• 跌幅居前：MEG价差下跌98.88%，二甲醚价差下跌28.85%，双酚A价差下跌26.23%，苯乙烯价差下跌22.51%，TDI价差下跌11.94%。

关键信息

1. 市场表现

• 上证综指周跌幅2.95%，深证成指周跌幅3.45%，中小板100指数周跌幅3.76%。
• 基础化工（申万）指数周跌幅2.47%，表现优于上证综指。

2. 个股表现

• 涨幅前十的个股包括同益股份、双乐股份、瑞丰新材、惠云钛业、彤程新材、金力泰、华恒生物、宝丽迪、瑞华泰、富淼科技。
• 跌幅前十的个股包括永和股份、中船汉光、新凤鸣、中农联合、川恒股份、宁科生物、贝斯美、震安科技、纳尔股份、云天化。

3. 公告要点

• 濮阳惠成：股权质押，用于可交换公司债券担保。
• 藏格矿业：2022年报显示营收和净利润大幅增长，且拟投资盐湖锂矿企业股权。
• 宝丰能源：2022年报显示营收增长，但净利润下降，同时进行股份质押。
• 龙佰集团：子公司获得高新技术企业证书，享受税收优惠。
• 云天化：计划召开股东大会审议发行股票方案，并开展期货套期保值业务。
• 兴发集团：高管因短线交易被证监会警示。

风险提示

• 原油价格大幅波动
• 化工品价格大幅波动
• 地缘政治形势恶化
• 下游需求修复不及预期
• 汇率大幅波动

评级说明

• 股票投资评级：买入（相对沪深300指数涨幅15%以上）、增持（涨幅5%-15%之间）、中性（涨幅-5%至5%之间）、减持（跌幅5%以上）。
• 行业投资评级：看好（行业超越整体市场表现）、中性（行业与整体市场表现基本持平）、看淡（行业弱于整体市场表现）。

分析师简介

翟绪丽，首创证券化工行业首席分析师，清华大学化工专业博士，拥有6年实业经验和4年金融从业经验，曾就职于太平洋证券，2022年1月加入首创证券。

分析师声明

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