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青岛四砂泰益超硬研磨股份有限公司公开转让说明书总结

核心内容概述

青岛四砂泰益超硬研磨股份有限公司是一家专注于普通磨具和超硬磨具的研发、生产和销售的公司，其主要产品包括陶瓷、树脂及金属结合剂立方氮化硼（CBN）磨具。公司成立于2004年3月1日，2014年10月17日整体变更为股份有限公司。公司目前拥有21名自然人股东，翟纯锌与王珍为实际控制人，合计持股67.03%。公司股票拟在全国中小企业股份转让系统挂牌，转让方式为协议转让。

主要观点

• 公司主营业务稳定，专注于磨具行业，具备较强的研发能力和生产实力。
• 公司产品包括普通磨具和超硬磨具，其中超硬磨具具有较高的硬度、热稳定性、化学惰性等性能优势。
• 公司存在多个重大风险，包括子公司土地及房屋产权瑕疵、毛利率波动、关联方资金依赖、资产负债率偏高、实际控制人不当控制以及公司内部控制风险。

关键信息

一、子公司淄博四砂土地及房屋产权瑕疵及风险

• 淄博四砂使用土地31.4亩，建筑物8,717平方米，未取得合法产权证书。
• 2008年因非法占用土地被罚款113,330元。
• 淄博四砂已向管委会申请退款，但相关政府部门尚未形成决议。
• 若产权证书无法办理，将对公司生产经营造成不利影响。

二、毛利率波动较大风险

• 2012年、2013年和2014年1-8月公司毛利率分别为15.06%、29.33%和33.07%。
• 毛利率提升主要由于优化产品结构，但原材料价格波动可能导致毛利率波动。
• 若市场价格和原材料价格不利波动，将对公司的盈利能力造成较大影响。

三、关联方资金依赖的风险

• 公司向实际控制人翟纯锌、王珍及其控制的企业拆借资金。
• 截至2014年8月31日，对翟纯锌和王珍的其他应付款余额分别为1,743,700.00元和9,231,850.00元。
• 公司对关联方资金依赖较大，若融资能力不足或关联方资金支持减弱，将对资金运营产生不利影响。

四、资产负债率较高风险

• 2012年末、2013年末和2014年8月31日，公司资产负债率分别为78.38%、73.56%和68.77%。
• 资产负债率偏高，主要因应付账款和其他应付款占比较大。
• 若供应商信用期限缩短或外部借款集中到期，将对资金运营造成较大压力。

五、实际控制人不当控制的风险

• 翟纯锌与王珍合计持股67.03%，为公司实际控制人。
• 虽然公司已建立较为完善的法人治理结构，但实际控制人可能通过表决权对公司人事任免、经营决策等进行不当控制，损害公司及中小股东利益。

六、公司内控风险

• 公司于2014年10月17日由有限公司整体变更为股份公司。
• 虽已建立内部控制体系，但因成立时间较短，各项制度尚未经过实践检验。
• 随着公司快速发展，治理和内控体系仍需不断完善，存在因管理不适应发展而影响公司持续、稳定、健康发展的风险。

公司基本信息

• 公司名称：青岛四砂泰益超硬研磨股份有限公司
• 注册资本：2,650万元
• 实收资本：2,650万元
• 住所：青岛经济技术开发区松花江西路
• 法定代表人：翟纯锌
• 主要业务：普通磨具和超硬磨具的研发、生产和销售
• 行业分类：非金属矿物制品业，行业代码C30

股权结构

• 公司共有21名自然人股东，持股比例如下：
  • 翟纯锌：50.48%
  • 王珍：16.55%
  • 于亦俊：20.61%
  • 翟爱香：7.55%
  • 董志磊：1.89%
  • 安伟：1.06%
  • 张慧娟：0.47%
  • 宋忠涛：0.22%
  • 范德坤：0.19%
  • 唐卫国：0.13%
  • 赵金波：0.12%
  • 蔡霞：0.10%
  • 张庆：0.10%
  • 盛传孝：0.09%
  • 徐同平：0.09%
  • 孙丰清：0.09%
  • 韩吉刚：0.09%
  • 魏颖：0.09%
  • 郭强：0.06%
  • 王贸海：0.01%
  • 焦民：0.01%

公司业务结构

• 主要产品：砂轮等磨具，包括普通磨具和超硬磨具。
• 普通磨具：
  • 陶瓷普通磨具：由棕刚玉、白刚玉、铬刚玉等磨料与陶瓷结合剂粘结而成，适用于多种磨削加工。
  • 树脂普通磨具：由树脂结合剂与磨料固结而成，适用于切割和精密加工。
• 超硬磨具：主要由立方氮化硼（CBN）制成，适用于高精度磨削，具有较高的硬度、热稳定性和化学惰性等优势。

关键业务资源

• 核心技术：
  • 等静压成型技术：用于直径200毫米以上的砂轮，提高静平衡值和硬度均匀性。
  • 陶瓷普通磨具烧成温控技术：采用六座车式窑炉，实现均匀温控。
  • 三点定心陶瓷结合剂立方氮化硼砂轮技术：提高配合精度和动平衡性能。
  • 医用磨针尖砂轮技术：提高磨削精度和表面粗糙度。
  • 夹层砂轮制造技术：提高曲轴磨削精度。
• 无形资产：包括5项注册商标和多项专利，均正常使用。

有关机构

• 主办券商：日信证券有限责任公司
• 律师事务所：山东文康律师事务所
• 会计师事务所：中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
• 资产评估机构：山东汇德资产评估有限公司
• 证券登记结算机构：中国证券登记结算有限责任公司北京分公司
• 证券交易场所：全国中小企业股份转让系统

财务数据

• 主要会计数据：
  • 资产总计：8,151.83万元（2014年8月31日）
  • 股东权益合计：2,545.46万元（2014年8月31日）
  • 营业收入：3,567.59万元（2014年1-8月）
  • 净利润：474.44万元（2014年1-8月）
  • 毛利率：33.07%（2014年1-8月）
• 财务指标：
  • 流动比率：0.88（2014年8月31日）
  • 速动比率：0.51（2014年8月31日）
  • 资产负债率：68.77%（2014年8月31日）
  • 净资产收益率：19.58%（2014年1-8月）
  • 基本每股收益：0.18元/股（2014年1-8月）

公司治理结构

• 董事：5名，包括翟纯锌、于亦俊、王珍、董志磊、安伟。
• 监事：3名，包括赵金波、狄传勇、洪芳。
• 高级管理人员：6名，包括翟纯锌（董事长兼总经理）、于亦俊（董事兼副总经理）、董志磊（董事兼副总经理）、安伟（董事兼副总经理）、陈刚祖（副总经理）、焦宗金（财务总监）。

风险提示

• 子公司淄博四砂土地及房屋产权瑕疵可能导致公司生产经营受影响。
• 毛利率波动较大，受原材料和市场价格影响。
• 关联方资金依赖较高，存在资金运营风险。
• 资产负债率偏高，可能影响公司资金流动性。
• 实际控制人可能不当控制公司，影响公司治理。
• 公司内控体系尚不完善，存在管理不适应发展风险。