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西南期货早间评论总结（2026年7月21日）

核心内容概述

西南期货研究所于2026年7月21日发布的早间评论，涵盖了宏观经济动态、主要金融衍生品、能源化工、有色及新材料、农产品等多个板块的市场分析与观点。整体市场环境呈现震荡格局，部分品种存在支撑或压力，投资者需关注政策变化、供需平衡、成本支撑及外部环境影响。

宏观动态

• 证监会表态：证监会主席吴清强调投资者是资本市场的重要参与群体，将坚持防风险、强监管、促高质量发展，以维护市场平稳运行。
• 美伊冲突：伊朗表示可能与美国进行谈判，美伊冲突或缓和，地缘风险有所下降。
• LPR利率：中国7月LPR保持不变，1年期为3%，5年期以上为3.5%，符合市场预期，但已连续14个月未调整，显示政策宽松态势。

主要品种展望

金融衍生品

贵金属

• 核心逻辑：逆全球化与去美元化趋势利好黄金配置价值，央行购金支撑金价。
• 走势判断：短期震荡，黄金主力合约关注880一线支撑。

黑色板块

能源化工

有色及新材料

农产品

主要品种数据要闻

能源化工板块

• 乙二醇：港口库存上升，部分装置检修，供应端存在波动，需关注装置重启进度及下游反馈。
• 短纤：6月出口量增长，但终端需求仍偏弱，整体震荡。

有色及新材料板块

• 碳酸锂：消费税恢复征收，利好车企自研自产电池，对锂价形成一定支撑。

农产品板块

• 菜油菜粕：菜籽库存下降，菜油库存上升，短期震荡，菜粕可关注回调机会。
• 棕榈油：库存上升，出口数据矛盾，豆棕合约考虑减仓。
• 豆油豆粕：大豆库存上升，优良率偏低，支撑有限。
• 棉花：进口量同比大幅增长，但国内需求疲软，短期偏弱。
• 白糖：进口量回升，国内库存高企，压制糖价。
• 玉米淀粉：玉米进口量回升，但饲用需求走弱，淀粉库存偏高。
• 原木：新西兰针叶原木到港量下降，出库量减少，盘面博弈加剧。

研究员信息

风险提示

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