20210623-五矿期货-有色金属早报_6页_1mb
报告摘要
有色金属早报总结
核心内容概述
2021年6月23日的有色金属早报对铜、铝、锌、铅、镍、锡等主要品种进行了市场分析与预测。报告指出，市场整体处于震荡状态，受抛储、需求变化及宏观政策等因素影响，各品种价格走势存在差异。以下是各金属品种的主要分析与观点。
主要观点与关键信息
铜
- 抛储情况：首批抛储2万吨，若每月抛储一次，年底累计抛储约12万吨，低于市场预期。
- 价格表现：伦铜上涨0.97%至9269美元/吨，沪铜主力收于67900元/吨。
- 库存与贴水：LME库存减少100吨至160950吨，注销仓单增加至7250吨，Cash/3M贴水26美元/吨。
- 国内现货：上海地区现货升水下调至85元/吨，进口亏损约200元/吨，废铜价差扩大至1180元/吨。
- 市场预期：抛储和进口窗口接近开启，不利于国内去库，关注需求持续性及进口货源增量，预计铜价区间震荡，参考运行区间67000-68500元/吨。
铝
- 抛储情况：首批抛储5万吨，远低于前期80万吨，未对市场造成明显冲击。
- 价格表现：沪铝价格反弹，但难以形成趋势上涨。
- 库存变化：SHFE库存维持稳定，期货库存减少，关注库存变化趋势。
- 市场预期：铝价反弹，但趋势性上涨可能性较低，预计维持震荡走势，参考运行区间14900-16100元/吨。
锌
- 抛储情况：首批抛储3万吨，未公布后续计划，抛储规模较大。
- 价格表现：沪锌夜盘反弹乏力，现货供应紧张边际改善。
- 库存与报告：LME库存减少775吨，ILZSG报告显示1-4月全球精炼锌供应过剩3.1万吨，去年同期为过剩25.6万吨。
- 市场预期：若抛储成功，叠加宏观偏弱，锌价可能偏弱运行，但趋势性下跌可能性不大，参考运行区间21000-22200元/吨。
铅
- 消费与需求：国内铅消费进入季节性旺季，但下游采购依然谨慎。
- 价格表现：沪铅关注14900-16100元/吨。
- 基本面：铅精矿偏紧但加工费未进一步下调，原生铅冶炼仍有利润，再生铅亏损维持，基本面无明显变化。
镍
- 库存与贴水：LME库存减少264吨，Cash/3M贴水缩窄。
- 价格表现：LME镍上涨1.66%，沪镍主力上涨3%至132750元/吨。
- 进出口情况：镍板进口窗口打开，供应边际改善，但需求转弱。
- 供应与需求：印尼镍铁持续投产，产量和进口预计增加，国内镍铁产量低位回升。
- 不锈钢需求：高排产支撑镍铁需求，但镍矿成本下降对镍铁价格支撑不足。
- 市场预期：短期镍价受不锈钢需求支撑，中期关注印尼镍铁-高冰镍产线投产进度，预计沪镍主力震荡反弹，运行区间120000-135000元/吨。
锡
- 价格表现：沪锡主力上涨1.89%至202350元/吨，伦锡3M电子盘上涨至30150美元/吨。
- 库存情况：LME库存减少30吨至1965吨，上期所期货注册仓单减少192吨至3162吨。
- 现货市场：长江有色锡1#平均价为205000元/吨，上游云南40%锡精矿报收192000元/吨，加工费为13000元/吨。
- 市场预期：锡现货升水保持坚挺，预计高位震荡，参考运行区间198000-208000元/吨。
重要数据汇总
2021年6月22日 日频数据
| 品种 | LME库存 | 库存增减 | 注销仓单 | 销仓单/库 | Cash-3m | SHFE库存 | 库存增减 | 期货库存 | 库存增减 | SHFE持仓 | 持仓增减 | 现货升贴水 | 1-4m价差 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 铜 | 161050 | (7625) | 5000 | 3.10% | (26.00) | 180967 | 0 | 112626 | (6204) | 315501 | (1870) | 115 | (480) |
| 铝 | 1612900 | (8425) | 585125 | 36.28% | (21.25) | 293074 | 0 | 74476 | (5052) | 417447 | (4210) | 20 | 65 |
| 锌 | 260550 | (775) | 28600 | 10.98% | (13.55) | 50417 | 0 | 15873 | (1409) | 165440 | 5226 | 180 | 80 |
| 铅 | 87575 | (75) | 30650 | 35.00% | (8.20) | 116569 | 0 | 107114 | 1052 | 95567 | (4210) | 20 | (165) |
| 镍 | 237678 | (732) | 58794 | 24.74% | (22.25) | 7751 | 0 | 5790 | (329) | 209892 | (6335) | - | - |
| 锡 | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
重要汇率利率
| 项目 | 数据 |
|---|---|
| 美元兑人民币即期 | 6.4705 |
| USDCNY即期 | 6.4652 |
| 1个月美元LIBOR | 0.0910 |
| 3个月美元LIBOR | 0.1349 |
无风险套利监控
| 多/空 | 沪铜 | 沪锌 | 沪铝 |
|---|---|---|---|
| 近月/连一 | (92) | (241) | (56) |
| 连一/连二 | (205) | (421) | (62) |
| 连二/连三 | (304) | (398) | (77) |
| 近月/连二 | (255) | (639) | (100) |
| 连一/连三 | (448) | (788) | (117) |
| 近月/连三 | (498) | (1007) | (155) |
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以上为有色金属早报的核心内容、主要观点和关键信息的详细总结。
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