20231212-东方财富证券-海外互联网行业专题研究_线上健身行业如何打造流量闭环_23页_1mb

市场概况
线上健身行业市场潜力巨大，预计到2027年中国健身市场规模将达20,796亿元，复合年增长率44%，线上健身渗透率有望持续提升。线上健身板块包括会员课程、智能设备和配套产品，预计是增长最快的领域。

政策环境
政府政策提供资金和基础设施支持，如《全民健身计划》和《“十四五”体育发展规划》，鼓励互联网+健身模式，推动行业健康发展。

行业竞争与壁垒
行业竞争激烈，Keep是主要龙头，拥有强大用户基础。竞争壁垒包括专业内容、品牌知名度、产品供应和人工智能技术支持，头部企业通过流量生态构建竞争优势。

Keep公司分析
Keep是国内线上健身龙头，业务模式三位一体，涵盖线上内容、智能设备和自有品牌产品。用户基础稳健增长，收入连续提升，通过科技赋能和个性化服务增强用户粘性。

投资建议
建议关注保持较低估值，相关公司布局运动新零售。

风险提示
宏观经济波动可能降低健身需求，竞争格局恶化带来不确定性，产品开发不及预期可能影响收入。