20230723-中邮证券-建筑建材行业报告_推进旧改与家居消费政策出台_建材板块需求有望改善_24页_1022kb

建筑材料行业周报总结

核心观点

• 近期住建部等部门发布政策，推进城镇老旧小区改造和家居消费，预计将提振瓷砖、涂料、防水、管材及浮法玻璃等建材板块需求。
• 浮法玻璃产销率连续超过100%，库存显著下降，利润环比大幅提升，短期价格存在上涨动力。

行业表现

• 水泥：全国均价环比微跌，但同比下降；库存高位，需求疲软，主要受天气和减产影响。
• 浮法玻璃：全国均价稳中有涨，产销率高，库存天数减少，单位利润改善。
• 玻纤：市场需求偏淡，出货量低，供应端压力大。

投资建议

• 推荐新疆水泥龙头青松建化和天山股份，受益于旧改政策和区域基建提速。
• 建议关注基建外加剂龙头苏博特、钢结构制造龙头鸿路钢构和建筑设备租赁企业华铁应急。
• 推荐消费建材龙头东方雨虹、蒙娜丽莎和三棵树，龙年底占率提升逻辑强劲。
• 建筑央国企中，推荐中国电建和中国中冶，受益于经营质量和业务多元化。

风险提示

• 宏观风险：包括经济下行、基建与房地产投资增速下降。
• 行业风险：原材料价格持续上涨、竞争加剧、市场集中度提升不及预期。