20230815-浙商证券-机器人行业点评报告_小米发布二代机器狗；聚焦机器人核心零部件供应商_7页_828kb

证券研究报告总结
机械设备行业

1. 投资要点

   • 小米发布二代四足机器人CyberDog2，集成12个自研微电机和19个传感器，具备高机动性和智能交互能力，面向开发者及数码爱好者。
   • 四足机器人ToB应用潜力大（农业、工业、安防、救援等领域），ToC端有望成为家庭服务增长点。
   • 人形机器人核心零部件（电机、减速器、丝杠）壁垒高，国内厂商技术逐步突破，2030年市场需求量约177万台。
   • 全球智能服务机器人市场2026年预计达497亿元人民币，复合增长率为25%。

2. 市场空间
   报告预测，2026年智能服务机器人市场规模将从2021年的22亿美元增至68亿美元，年化增速达25%。

3. 核心标的

   • 电机：鸣志电器、汇川技术、江苏雷利等；
   • 丝杠：恒立液压、长盛轴承、五洲新春等；
   • 减速器：绿的谐波、双环传动等；
   • 传感器、控制器、轻量化材料、集成企业均有相关推荐及关注标的。

4. 风险提示

   • 中美贸易冲突加剧可能影响技术合作；
   • AI技术迭代不及预期，可能延迟产业化进度；
   • 数据测算存在偏差。

5. 行业评级

   • 行业评级为“看好”，维持。