20250930-华泰期货-新能源及有色金属日报_节前避险情绪提升_工业硅盘面减仓下跌_7页_1mb

工业硅与多晶硅市场总结（2025-09-29）

核心内容概述

2025年9月29日，工业硅与多晶硅期货市场整体呈现震荡态势，受节前避险情绪及商品整体走势影响，工业硅期货价格减仓下跌，多晶硅则维持震荡运行。市场分析显示，工业硅现货价格小幅回落，多晶硅现货价格持稳，但库存压力较大，供需基本面变化不大。

工业硅市场分析

价格走势

• 工业硅期货主力合约2511开于8850元/吨，收于8610元/吨，跌幅4.33%。
• 现货价格方面，通氧553#硅价格为9400-9500元/吨（-50），421#硅价格为9600-9800元/吨（0），新疆通氧553硅价格为8800-9100元/吨（-50），99硅价格为8800-9100元/吨（-50）。
• 昆明、四川地区硅价持稳，其他地区如天津、西北、黄埔港、新疆、上海部分硅价下调。

供需基本面

• 供应端：工业硅产量维持稳定，但部分区域复产及新增产能可能影响未来供应。
• 消费端：有机硅DMC报价稳定，但价格向下游传导不畅，市场情绪偏弱。

市场策略

• 单边策略：短期区间操作，枯水期合约可逢低做多。
• 其他策略：无跨期、跨品种、期现、期权策略建议。

风险提示

1. 西北与西南复产及新增产能投产情况；
2. 多晶硅企业开工变化；
3. 政策端扰动；
4. 宏观及资金情绪；
5. 有机硅企业开工情况。

多晶硅市场分析

价格走势

• 多晶硅期货主力合约2511开于50950元/吨，收于51280元/吨，涨幅-0.27%。
• 现货价格方面，N型料价格50.10-55.00元/千克（0），n型颗粒硅价格50.00-51.00元/千克（0）。

库存与产量

• 多晶硅库存22.60万吨，环比增加10.78%；
• 硅片库存16.23GW，环比减少3.80%；
• 多晶硅周度产量31100吨，环比增加0.30%；
• 硅片产量13.78GW，环比减少1.00%。

产品价格

• N型18Xmm硅片价格1.35元/片（0）；
• N型210mm硅片价格1.70元/片（0）；
• N型210R硅片价格1.40元/片（+0.01）；
• 高效PERC电池片价格0.27元/W（0）；
• Topcon电池片价格0.31-0.32元/W；
• 组件价格在0.67-0.74元/W之间。

市场策略

• 单边策略：短期区间操作，预计主力合约在4.8-5.4万元/吨震荡运行。
• 其他策略：无跨期、跨品种、期现、期权策略建议。

风险提示

1. 行业自律对上下游开工的影响；
2. 期货上市对现货市场带动作用；
3. 资金情绪波动；
4. 政策扰动。

图表说明

1. 图1：通氧553#价格走势（元/吨）
2. 图2：421#价格走势（元/吨）
3. 图3：多晶硅价格（元/kg）
4. 图4：n型多晶硅价格（元/kg）
5. 图5：有机硅价格（元/吨）
6. 图6：工业硅周度产量（元/吨）
7. 图7：工业硅库存数据（万吨）
8. 图8：多晶硅库存数据（万吨）

本期分析研究员

• 陈思捷：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047
• 师橙：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806
• 王育武：从业资格号F03114162，投资咨询号Z0022466
• 封帆：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579

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