20250515-华泰期货-新能源及有色金属日报_宏观情绪好转_工业硅期货减仓上涨_7页

新能源及有色金属日报|2025-05-15
工业硅市场分析
2025年5月14日，工业硅期货价格反弹上涨，主力合约2506开于8305元/吨，收于8490元/吨，较前一日结算价上涨225元/吨（涨幅272%）。当日仓单总数为66531手，较前一日增加37手。供应端：工业硅现货价格整体稳定，华东地区通氧553#硅报价9000-9200元/吨，421#硅9700-10300元/吨，新疆通氧553#硅价格8200-8400元/吨，99硅价格8200-8400元/吨。但昆明、黄埔港、新疆、四川等地部分硅价持续走低。消费端：有机硅DMC报价维持11300-11600元/吨，SMM指出有机硅成本压力较大，但关税问题缓解后对终端产品出口形成利好，消费端或逐步改善。整体来看，工业硅持续下跌后受宏观情绪好转影响，前期空单资金获利离场导致盘面减仓上行。基本面方面，供应端虽有减产，但西南丰水期临近，供应或增加；硅煤及电极价格下跌，丰水期电价回落，成本支撑减弱。消费端表现疲弱，存在进一步减产可能，整体基本面偏弱。投资策略建议区间操作，重点关注西北地区停产力度、新产能投产情况、多晶硅企业开工变化、政策扰动及资金情绪波动等风险因素。

多晶硅市场分析
5月14日，多晶硅期货主力合约2506维持宽幅震荡，开于38540元/吨，收于38420元/吨，跌幅0.43%。主力合约持仓减少至44692手（前一交易日52252手），当日成交236082手。现货价格弱稳，SMM数据显示多晶硅复投料报价3400-3600元/千克，致密料3300-3500元/千克，菜花料3000-3200元/千克，颗粒硅3300-3400元/千克，N型料3700-4200元/千克，n型颗粒硅3400-3600元/千克。库存方面，多晶硅库存降至2570万吨（环比下降190%），硅片库存1813GW（环比下降12.08%）。周度产量显示，多晶硅产量214万吨（环比下降4.46%），硅片产量1235GW（环比下降7.07%）。硅片价格：N型182mm硅片0.098元/片，N型210mm硅片0.13元/片，N型210R硅片0.11元/片。电池片价格：高效PERC182电池片0.029元/W，PERC210电池片约0.028元/W，TopconM10电池片约0.027元/W，TopconG12电池片0.028元/W，Topcon210RN电池片约0.027元/W。HJT210半片电池0.037元/W。组件价格：PERC182mm主流成交价0.067-0.074元/W，PERC210mm主流0.069-0.073元/W，N型182mm主流0.068-0.069元/W，N型210mm主流0.069-0.070元/W。市场整体呈现震荡态势，现货成交清淡，短期受生产企业联合减产及仓单数量有限影响，盘面波动较大，建议以区间操作为主。需关注行业自律对上下游开工的影响、交割博弈、资金情绪变化及政策扰动等风险。

关键数据与图表
报告附有图1-图8，涵盖通氧553#硅、421#硅、多晶硅、n型多晶硅价格走势，工业硅周度产量及库存数据，多晶硅库存数据等，为市场趋势分析提供可视化支持。

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