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华期理财 - 铜市场分析（2021年1月）

核心内容

华融期货发布的《华期理财》资讯栏目，提供了关于铜市场的全面分析，涵盖行情回顾、消息面解读、后市展望等，旨在为投资者提供及时、准确的投资信息与建议。本报告聚焦于2021年1月铜市场的表现及影响因素，分析了宏观环境、供需变化及市场情绪对铜价的影响。

主要观点

1. 行情回顾

• 沪铜2103合约在2021年1月表现出宽幅震荡的行情。
• 价格波动：月初开盘价为57820，月末收盘价为57550，最高价60800，最低价57410，振幅达5.83%。
• 成交量与持仓：成交量为2598159，仓差为32941，加权均价为58771，整体呈现微跌态势，涨幅为-0.96%。

2. 消息面分析

• 美联储政策：1月美联储维持利率不变，购债规模未变，但经济表述偏弱，市场情绪受挫，美股出现暴跌。
• 制造业PMI：1月制造业PMI环比回落，显示季节性淡季到来。
• 非制造业PMI：非制造业PMI下调幅度较大，表明疫情对工业、建筑和服务业造成短期冲击，影响下游采购。
• 市场风险情绪：美股恐慌指数VIX暴涨61.64%，美元指数上涨，美债收益率下跌，宏观层面转为利空。
• 供应趋紧：
  • 铜矿加工费持续下行。
  • 秘鲁因疫情封锁，导致铜矿发运受阻。
  • 全球铜显性库存降至20.8万吨，接近2008年4月的历史低点。

3. 后市展望

• 短期趋势：铜价仍处于弱势震荡状态。
• 中期预期：预计在2月中旬后可能迎来一波上涨行情。
• 支撑因素：尽管需求清淡，但库存处于历史低位，为铜价提供一定支撑。
• 风险因素：全球疫情持续蔓延，智利出口运输受天气影响，市场风险情绪脆弱，美元指数回升对铜价形成压力。

关键信息

• 资讯服务：华融期货提供包括“华融早报”、“每日盘解”、“外盘跟踪”等在内的信息资讯套餐。
• 产品特点：
  • 每日收盘后汇总分析师与投顾对各品种走势的分析。
  • 内容涵盖基本面、盘内表现、重大消息及操作建议。
  • 适合所有投资者，尤其是日内短线交易者。
• 风险提示：
  • 投顾观点为独立意见，不构成投资建议。
  • 期市有风险，入市须谨慎。
• 免责声明：
  • 本报告信息来源可靠，但公司不对其准确性或完整性作出保证。
  • 报告仅供客户参考，不构成买卖依据。
  • 未经许可，不得擅自发布、复制或传播本报告内容。

客户适配

• 适用人群：所有投资者，尤其是关注日内走势的短线交易者。
• 服务定位：提供专项投顾对当日铜品种的走势分析与独立观点，帮助投资者做出更合理的决策。

地址与联系方式

• 地址：海南省海口市龙昆北路53-1号
• 邮编：570105

总结

2021年1月，铜市场在宏观利空与供应趋紧的双重影响下，呈现宽幅震荡走势。尽管美联储维持宽松政策，但市场对流动性驱动的资产泡沫破灭的担忧加剧，导致美股暴跌，进一步影响铜价表现。同时，制造业和非制造业PMI数据下滑，显示疫情对下游需求造成短期冲击。然而，全球铜库存降至历史低位，为铜价提供支撑，预计在2月中旬后可能迎来上涨行情。华融期货通过“资讯纵横”栏目，为客户提供全面、准确的市场分析，帮助其把握市场动态与投资机会。