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2024年3月18日西南期货研究所早间评论总结

国债

• 上一交易日国债期货集体上涨，各期限涨幅在0.003%-0.037%之间。
• 央行开展130亿元7天期逆回购和3870亿元1年期MLF，中标利率与此前一致。
• 当前利率已跌至低位，货币政策稳健，市场避险情绪有所下降，预计后市波动加大，建议观望。

股指

• 上一交易日股指期货全线收涨，沪深300、上证50、中证500、中证1000涨幅分别为0.49%、0.28%、1.6%、2.19%。
• 证监会发布四项政策，严把上市准入关，提升分红约束。
• 当前估值处于低位，政策利好持续兑现，预计市场情绪修复，向上空间大于向下风险。

螺纹钢/热卷

• 现货价格稳中有跌，螺纹钢上海市场3440-3480元/吨，热卷上海市场3730-3750元/吨。
• 建筑钢材成交量低于往年同期，螺纹钢库存处于近三年最高值，需求不振导致价格下跌。
• 产业链供需双弱，预计维持偏弱格局。

铁矿石

• 铁矿石期货大幅下跌，港口现货报价PB粉776元/吨，超特粉620元/吨。
• 高炉复产低于预期，需求低迷，库存持续上升。
• 铁水日产量低于去年平均水平，高炉复产时间不确定，期货贴水明显，关键因素是复产进展。

焦煤/焦炭

• 焦煤焦炭期货继续下跌，黑色系品种均处于跌势。
• 终端需求不振，钢材降价导致原料需求下降，产业链负向反馈。
• 市场需关注补跌行情和库存变化，建议谨慎操作。

合成橡胶

• 合成橡胶主力合约收跌2.19%。
• 原料端丁二烯强势震荡，轮胎开工环比下滑，终端需求恢复缓慢。
• 供需偏紧，短期价格或维持震荡。

天然橡胶

• 天然橡胶主力合约收涨3.03%。
• 海外需求回暖预期增强，供应端低库存支撑，库存继续去化。
• 印度出口下滑，但需求改善逻辑显现，后市供需或好转。

PVC

• PVC主力合约收涨1.04%。
• 供应端产能利用率高位，库存仍在增加，但春检可能缓解部分供应压力。
• 需求端出口较好，但国内需求尚未完全复苏，短期或震荡偏强。

尿素

• 尿素主力合约收涨0.24%。
• 供应充足，农业需求转淡，出口受限，价格下行压力较大。
• 国内库存下降，但需求恢复缓慢，短期或偏弱运行。

乙二醇

• 乙二醇主力合约上涨0.98%。
• 开工率上升，供应增加，聚酯需求旺盛，港口库存持稳。
• 短期承压，关注装置变动和库存变化。

其他品种简述

• PTA、短纤、纯碱、玻璃、烧碱、铜、铝、锌、铅、锡、镍、碳酸锂、贵金属、工业硅、豆粕、油脂、棉花&棉纱、白糖、苹果、生猪、鸡蛋、玉米均进行了行业分析，涉及库存、供需矛盾、政策因素及技术面走势。

注：以上为部分核心内容提炼，具体可查阅原文分析。