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2023年1月6日早间评论总结

核心内容概述

本报告为西南期货研究所发布的早间评论，涵盖了多个商品期货品种的行情分析与交易策略，主要包括贵金属、黑色系、化工品、农产品等板块。整体来看，市场情绪偏弱，多数品种建议以空头或观望为主，部分品种则建议逢低做多或布局多头。

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主要观点与关键信息

贵金属

• 沪金：主力合约收盘价412，跌幅0.18%。
• 沪银：主力合约收盘价5210，跌幅2.49%。
• 市场环境：美元指数处于近七个月低位，美债收益率回落，实际利率下降。
• 观点：短期回调，关注逢低多头布局机会，长期具备配置价值。

螺纹、热卷

• 价格走势：震荡整理，现货价格维持稳定。
• 供需情况：供应端持续走低，需求端受春节临近影响逐步萎缩，但冬储支撑市场。
• 观点：建议关注回调做多机会。

铁矿石

• 价格走势：高位震荡，PB粉报价835元/吨，超特粉报价695元/吨。
• 供需格局：中期内供需基本平衡，技术面显示上行趋势。
• 观点：建议多头思路参与。

焦煤焦炭

• 价格走势：主力合约上涨，JM05收于1791元/吨，J05收于2605元/吨。
• 供需情况：焦煤供应稳定，需求阶段性回升，焦炭库存下降，利润转正。
• 观点：建议轻仓做多。

原油

• 价格走势：震荡为主，受经济衰退担忧压制。
• 影响因素：OPEC增产、API库存上升、暖冬需求不足等因素打压油价。
• 观点：建议逢高做空。

甲醇、LLDPE、PP

• 价格走势：主力合约震荡偏弱。
• 供需情况：供应端压力增加，需求端受疫情和季节性影响走弱。
• 观点：建议逢高做空。

天然橡胶

• 价格走势：主力合约小幅收跌。
• 供需情况：供应端维持增长，外需走弱，库存累库。
• 观点：建议空单逢低离场，等待回调做多机会。

PVC

• 价格走势：主力合约小幅收跌。
• 供需情况：供应端偏空，需求端未明显回暖，库存高位。
• 观点：建议观望为主。

乙二醇

• 价格走势：主力合约下跌1.39%。
• 供需情况：供应增加，需求减弱，库存回升。
• 观点：建议逢高做空为主。

PTA

• 价格走势：主力合约大幅下跌3.07%。
• 供需情况：供应端逐步恢复，需求端疲软，成本支撑不足。
• 观点：建议择机做空，注意止损。

短纤

• 价格走势：主力合约下跌2.99%。
• 供需情况：供应端局部增加，需求端走弱，库存回升。
• 观点：建议逢高抛空。

铜、铝、锌、铅、锡、镍

• 铜：库存增加，需求走弱，建议观望。
• 铝：库存低位，成本支撑较强，建议逐步止盈。
• 锌：供应宽松，需求疲软，建议空头持有。
• 铅：库存下降，需求节前支撑，建议维持观望。
• 锡：库存增加，需求偏弱，建议观望。
• 镍：结构性矛盾突出，建议多头逐步止盈。

农产品

• 豆粕：美豆下跌，国内库存高位，建议空单加仓并注意止盈。
• 油脂：豆油、棕榈油库存增加，建议空单等待反弹抛空。
• 棉花&棉纱：外盘反弹，国内弱现实强预期，建议卖近买远反向套利。
• 白糖：印度产量超预期，巴西政策预期增加，建议逢低做多远月。
• 苹果：节前备货提振，建议前期多单减持，后期回落入场。
• 生猪：价格下跌，建议短线试空。

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总体策略建议

品种	策略建议
贵金属	调整做多
螺纹、热卷	调整做多
铁矿石	多头思路参与
焦煤焦炭	轻仓做多
原油	逢高做空
甲醇	逢高做空
LLDPE	逢高做空
PP	逢高做空
天然橡胶	空单逢低离场
PVC	观望为主
乙二醇	逢高做空
PTA	择机做空
短纤	逢高抛空
铜	维持观望
铝	逐步止盈
锌	空头持有
铅	维持观望
锡	维持观望
镍	多头逐步止盈
豆粕	空单加仓并注意止盈
油脂	空单等待反弹抛空
棉花&棉纱	卖近买远反向套利
白糖	逢低做多远月
苹果	前期多单减持
生猪	短线试空

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风险提示

• 疫情对供需的影响持续存在，需关注复工及消费恢复节奏。
• 宏观政策变化可能对商品价格产生较大影响。
• 原油价格波动对化工品成本端有显著影响。
• 外盘数据及政策变化可能对国内相关品种产生联动效应。
• 市场情绪与资金流向对短期走势影响较大。

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