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西南期货研究所早间评论（2024年9月6日）

宏观背景

央行保持稳健货币立场，政策空间仍存，但经济复苏信心偏弱；美国就业数据向好但不及预期，实际利率下降促使黄金避险需求增加。整体宏观呈现多空交织状态。

多市场综合表现

空头观点主导板块

• 工业品：螺纹钢、铁矿石、焦煤焦炭、合成橡胶、天然橡胶、PVC、尿素等多数品种价格企稳或回调，供需双弱是主导因素；受成本支撑影响，部分品种呈现震荡偏弱态势。
• 金属：铜价中长期回调，铝铝价报观望；锌价逢高短空；铅价维持震荡；锡、镍价格波动，供需基本面格局尚无改善。
• 农产品：豆粕空多短多建议；油脂、白糖、棉花品种多空操作建议分歧；生猪维持横盘；鸡蛋基差快速收敛，建议逢高试空；玉米关注北港玉米价格走势；苹果价格短期偏强，新作预期增产。

操作建议与风险

1. 国债期货：报告认为利率处在央行下限区间内；建议保持观望。
2. 股指期货：谨慎乐观，需等待经济数据和企业盈利改善。
3. 贵金属：黄金中长期上涨逻辑仍强，多单继续持有防御。
4. 工业品：部分品种出现接近成本企稳信号，如短纤建议谨慎偏空，纯碱套利策略，玻璃正套操作，坚持轻仓风险控制。
5. 农产品：短线或以多空操作、正套为主，不同品种慎有机会。

风险提示

• 机构统计估值和社会库存较高，虽不在本报内容提及范围，但仍需普遍关注。

**注：** 上述总结已整理主要品种观点与操作建议，并保留专业术语和行情状态，旨在传达核心信息。