20210315-东证期货-综合晨报_十四五规划释放利好_成本下移带动黑色系走弱_16页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本文档是一份由东证期货发布的市场分析报告，主要围绕“十四五”规划对国内市场的影响、美元指数走势、大宗商品价格变化等方面展开。报告内容涵盖金融与商品市场，包括股指期货、外汇期货、贵金属、黑色金属、有色金属、能源化工、油料油脂及软商品等多个板块的分析，旨在为投资者提供市场走势判断与投资建议。

主要观点与关键信息

1. 金融要闻

• “十四五”规划：强调宏观杠杆率以稳为主、稳中有降，释放政策利好预期，有利于市场信心恢复。
• 基金发行：公募基金新发市场热度下降，赎回压力减弱，建议投资者关注政策导向下的市场机会。
• 美元指数：耶伦对通胀持乐观态度，认为其可控，有利于财政刺激政策推进，美元短期偏震荡。

2. 商品要闻

2.1 贵金属（黄金）

• 美国3月消费者信心指数回升，显示经济复苏预期增强。
• 黄金投机净多仓减少，但实际利率走低可能对黄金形成支撑。
• 投资建议：短期在1700美元/盎司附近筑底，建议观望或轻仓布局多单。

2.2 黑色金属（热轧卷板/螺纹钢）

• 唐山环保限产尚未放松，对钢价形成压制。
• 下游需求尚未完全释放，但仍有刚性采购，短期钢价走势震荡。
• 投资建议：建议单边相对谨慎，关注需求强度确认。

2.3 黑色金属（动力煤/焦煤/焦炭）

• 唐山限产导致焦炭需求受限，但短期基本面尚可。
• 焦煤供给端受口岸影响，库存去化良好。
• 投资建议：短期焦炭价格维持低位偏弱，焦煤价格震荡偏弱，等待产能释放。

2.4 黑色金属（铁矿石）

• 唐山限产进一步扩大，铁矿石价格承压。
• 铁水产量大幅下滑，对矿价形成长期影响。
• 投资建议：矿价预计维持下跌趋势，需关注限产影响。

2.5 有色金属（铜）

• 嘉能可铜矿因社区封锁暂停运营，短期对铜价形成压力。
• 宏观预期阶段性转好，铜价震荡回升可能性较大。
• 投资建议：建议偏多思路操作。

2.6 有色金属（锌）

• 秘鲁锌出口下降，国内锌精矿供应偏紧。
• 铝价高位震荡，下游畏高情绪明显，但需求逐步回暖。
• 投资建议：逢低试多，关注宏观环境变化。

2.7 有色金属（铝）

• 铝下游开工率微幅上升，但整体仍偏谨慎。
• LME铝库存创新高，短期供应压力较大。
• 投资建议：以偏多思路对待。

2.8 能源化工（原油期货）

• 印度成品油需求下降，但美国出行需求复苏预期增强。
• 油价短期维持震荡偏强走势。
• 投资建议：油价上涨主要驱动力未变，维持震荡偏多观点。

2.9 能源化工（PP/LLDPE）

• PP检修损失增加，PE检修损失减少。
• 套利货源流向其他地区，对进口市场形成影响。
• 投资建议：聚烯烃期价将继续偏强震荡。

2.10 能源化工（液化石油气）

• 港口库存下降，供应趋缓。
• FEI/MOPJ折价扩大，丙烷经济性增强。
• 投资建议：推荐逢低布局05合约多单，震荡偏多。

2.11 能源化工（PTA）

• PTA开工率下降，聚酯负荷回升。
• PX价格高位运行，成本支撑较强。
• 投资建议：预计价格维持震荡偏强走势。

2.12 能源化工（天然橡胶）

• 阿根廷大豆产量面临下调，国内橡胶市场供需偏紧。
• 需求端逐步恢复，价格有望走强。
• 投资建议：短期震荡偏强，逢低买入。

2.13 油料油脂（棕榈油）

• 阿根廷大豆减产预期增强，国内豆粕利润持续承压。
• 棕榈油走势强劲，利好豆油。
• 投资建议：逢低买入，高位谨慎追高。

2.14 油料油脂（豆粕期货）

• 中国豆粕需求疲软，终端备货谨慎。
• 国内豆粕库存阶段性去化，但未来面临巴西豆到港压力。
• 投资建议：内弱外强，操作上建议回调做多。

2.15 软商品（棉花）

• 美棉出口签约量回升至95%，接近历史同期水平。
• 市场关注3月底种植意向报告及中美高层战略对话。
• 投资建议：短期震荡，中期偏乐观，建议回调做多。

投资建议汇总

公司信息

• 公司名称：上海东证期货有限公司
• 成立时间：2008年
• 注册资本：23亿元人民币
• 总部地址：上海市中山南路318号东方国际金融广场2号楼22楼
• 联系方式：
  • 联系人：梁爽
  • 电话：8621-63325888-1592
  • 传真：8621-33315862
  • 网址：www.orientfutures.com
  • 邮箱：research@orientfutures.com

分析师承诺

• 分析师孙伟东具有期货执业资格，报告观点独立、客观，不涉及任何利益输送。

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