20160624-信达证券-机械行业2016年中期策略报告_分化与变革_机械行业的新时代_32页_3mb

机械行业2016年中期策略报告总结

核心内容

本报告分析了2016年机械行业的整体表现与未来发展趋势，重点聚焦于工业机器人、智能物流与高铁与轨道交通后市场三大子行业，认为这些领域将在未来几年保持高速增长。尽管机械行业整体景气度欠佳，但部分子行业如智能制造相关产业、智能物流和高铁轨交后市场具备较强的潜力。

主要观点

1. 工业机器人市场广阔，普及应用正当时

   • 中国工业机器人需求旺盛，2016-2020年五年内市场规模预计达1600亿元。
   • 码垛、焊接机器人仍是当前主要需求，未来搬运、半导体、激光加工机器人保有量将快速增长。
   • 国内企业在中低端市场具备成本优势，可借助政策支持在机器人本体制造和核心零部件国产化方面取得突破。

2. 智能物流高增长持续，立体仓库是蓝海

   • 电子商务的快速发展推动了物流智能化需求，自动化立体仓库与智能车库将成为增长热点。
   • 2016-2020年立体车库市场规模预计从200亿元增长至420亿元。
   • 国内企业具备性价比、本土化和渠道优势，有望在立体车库领域率先突破。

3. 高铁与轨道交通投资维持高位，关注后市场

   • “十三五”期间铁路总投资达3.8万亿元，机车车辆购置投资预计逐年增长。
   • 随着铁路设备进入维修保养期，后市场空间巨大，预计“十三五”期间市场规模将达4000亿元。
   • 地铁轻轨、城际铁路是轨道交通的重要支撑，未来增长潜力大。

关键信息

行业现状

• 2016年上半年机械行业整体表现疲软，沪深300指数累计下跌10.34%，机械（中信）板块累计下跌14.34%。
• 机械行业由粗放型增长转向深度调整，整体营收与净利润持续走低。

投资策略

• 工业机器人：关注估值较低、业绩较好的个股，以及政策推动和并购重组带来的机会。
• 智能物流：重点推荐与工厂自动化、物料传输、停车自动化相关的公司。
• 高铁与轨道交通：关注设备制造商和后市场运维、检测、维修企业。

重点推荐公司

• 埃斯顿（002747）：深耕智能化装备，伺服系统优势明显，重点推荐。
• 海伦哲（300201）：关注消防机器人，建议“增持”。
• 山东威达（002026）：并购德迈科，迈向智能化，建议“增持”。
• 五洋科技（300420）：智能停车优质标的，建议关注。
• 康拓红外（300455）：军转民先锋，铁路安全领域小龙头，建议“增持”。
• 辉煌科技（002296）：“大交通WIFI”是亮点，建议“增持”。
• 神州高铁（000008）：高铁与轨道交通后市场龙头，建议“增持”。

风险因素

• 制造业转型升级不及预期。
• 工业机器人技术、质量、规模和品牌发展低于预期。
• 智能物流企业技术进步缓慢，市场占有率提升缓慢。
• 铁路与轨道交通行业投资规模不及预期。
• 铁路设备企业、运维检测维修企业技术进步、市场拓展不及预期。

投资建议

• 关注与智能制造、工业机器人、智能物流、高铁轨交后市场相关的公司。
• 政策支持、市场需求增长、技术突破和并购重组是推动行业发展的主要驱动力。
• 重点推荐公司具备技术优势、行业地位和增长潜力，建议投资者重点关注其未来业绩和市场拓展能力。

结论

机械行业正经历深度调整与转型升级，未来在智能制造、智能物流和高铁轨交后市场领域将迎来增长机遇。投资者应关注具备核心技术、市场优势和政策受益的优质标的，以把握行业变革带来的投资机会。