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2026-05-06 燃料油早报总结

核心内容

2026年5月6日燃料油早报由大越期货投资咨询部金泽彬发布，主要分析了燃料油市场的多空因素、基本面数据、库存情况、价差走势以及价格预期。报告指出，当前市场受到中东局势和霍尔木兹海峡通行问题的影响，但部分利空因素如特朗普政府暂停“自由计划”以及原油市场承压，可能对价格形成抑制。

主要观点

1. 基本面分析

• 供应端：美伊冲突尚未结束，霍尔木兹海峡的能源流动依然受阻，导致市场对全球供应的担忧加剧。
• 中东政策：阿联酋退出欧佩克的决定短期内对市场基本面影响较小，中东产油国仍会尽可能向市场供应原油。
• 需求端：整体需求表现中性，市场情绪偏多，但需关注原油价格走势对需求的潜在抑制。

2. 基差分析

• 高硫燃料油：新加坡高硫燃料油价格为704.74美元/吨，基差为419元/吨，现货升水期货。
• 低硫燃料油：新加坡低硫燃料油价格为785.51美元/吨，基差为317元/吨，现货升水期货。
• 基差变化：高硫基差上涨57.24元，低硫基差下降132元，表明市场对高硫燃料油的预期较强，而对低硫燃料油的预期有所减弱。

3. 库存数据

• 新加坡燃料油库存：4月22日当周库存为2669.9万桶，较前一周减少63万桶。
• 库存趋势：库存呈现季节性波动，整体处于中性偏多区间，表明市场供应压力有所缓解。

4. 盘面走势

• 价格位置：价格在20日线上方，20日线偏平，表明市场处于震荡状态。
• 多空平衡：整体盘面表现中性，需关注后续价格走势。

5. 主力持仓

• 高硫燃料油：主力持仓空单增加，偏向空头。
• 低硫燃料油：主力持仓多单减少，偏向多头。

6. 价格预期

• 短期预测：由于特朗普政府暂停“自由计划”，地缘担忧情绪减弱，预计燃油价格将高位震荡。
• FU2606合约：预计在4420-4550区间运行。
• LU2606合约：预计在5100-5220区间运行。

关键信息

多空因素

• 利多因素：
  • 中东局势动荡
  • 霍尔木兹海峡通行不畅
• 利空因素：
  • 特朗普政府暂停“自由计划”
  • 上游原油市场承压

行情数据

库存数据

• 2026-04-22：库存为2669.9万桶，较前一周减少63万桶。
• 库存趋势：库存呈现季节性波动，整体处于中性偏多区间。

价差分析

• 高低硫价差：高硫燃料油与低硫燃料油价差有所扩大，表明市场对高硫燃料油的需求相对更强。

风险提示

• 风险点：中东局势若迅速缓和，可能对燃料油价格构成下行压力。

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