20240909-国贸期货-玻璃纯碱产业周报_情绪低迷_价格向下_12页_2mb

玻璃品种分析总结

主要观点

1. 价格下跌：本周玻璃主力合约1123（-141），沙河现货价格1152（-24），市场情绪低迷。
2. 供给端：
   • 周度供应量小幅下滑（全国浮法玻璃日产量环比降0.18%），受产线冷修影响。
   • 利润压缩下供给趋弱，但刚性供给限制短期降幅。
3. 需求端：
   • 制造业PMI低迷（49.1%），地产竣工数据同比下滑，终端需求改善有限。
   • 库存累库持续，产销率偏弱，需求支撑不足。
4. 供需格局：短期库存在产、需求双弱下承压，中期地产颓势难改。生产商利润持续挤压，推动供给收缩。
5. 策略：逢高空。

纯碱品种分析总结

主要观点

1. 价格下跌：主力合约1430（-166），沙河现货1550（-100）。
2. 供给端：
   • 本周产量环比减少（纯碱周产量跌幅5.39%），检修集中导致开工率下降。
   • 下周个别企业检修结束，但部分维持高负荷或检修持续。
3. 需求端：
   • 浮法与光伏玻璃日熔量下滑，出货率环比骤降（-1.074个百分点）。
   • 企业订单欠佳，库存激增（周涨幅达41.8%）。
4. 供需格局：短期供减需弱，价格支撑不足；中期集中度高，碱厂可调节供给但过剩矛盾未改。
5. 策略：逢高空。

共同要点

• 宏观情绪：受商品价格整体下行影响，产业悲观预期升温。
• 风险：玻璃关注地产数据及产线冷修执行力度；纯碱需警惕新产能投产与需求边际改善可能性。
• 免责声明：本报告仅供参考，期市有风险。