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债券市场日报总结（2018年1月10日）

核心内容概览

本日报主要涵盖债市要闻、一级市场新券发行情况和信用债市场动态，并附有相关风险提示和分析师声明。内容涉及央行货币政策、政策性金融支持、信用债市场表现及评级调整等多方面信息。

一、债市要闻

1.1 央行连续12日不开展公开市场操作，净回笼1300亿

• 央行在1月9日宣布不开展公开市场操作，当日逆回购到期1300亿，净回笼1300亿。
• 本周（1月6日-1月13日）央行公开市场逆回购到期总量为4100亿，其中周一至周五分别到期400亿、1300亿、1200亿、300亿、900亿。
• 周六还有1825亿MLF到期。

1.2 三部委发文推进林权抵押贷款工作

• 银监会、林业局、国土资源部联合发文，旨在加大金融对林业的支持力度。
• 政策目标：到2020年，林权抵押贷款业务基本覆盖适合地区，推动林业发展和乡村振兴。

1.3 国务院调整自贸区相关行政法规

• 国务院决定在自贸区暂时调整11部行政法规及部分文件，以支持改革开放措施。
• 主要调整内容包括：
  • 允许设立外商独资娱乐场所；
  • 取消外资银行营业性机构开业年限限制；
  • 放宽外商投资城市轨道交通设备国产化比例；
  • 允许外商独资从事通用飞机设计、制造与维修；
  • 允许外商独资经营加油站。

1.4 发改委和央行公布首批12个社会信用体系建设示范城市名单

• 首批示范城市包括：杭州市、南京市、厦门市、成都市、苏州市、宿迁市、惠州市、温州市、威海市、潍坊市、义乌市、荣成市。

1.5 商务部：上周有色金属价格上涨0.3%

• 全国食用农产品市场价格指数上涨1.6%，生产资料市场价格指数下降0.2%。
• 有色金属价格上涨0.3%，其中镍、锡、铝、锌、铅分别上涨2.5%、2.4%、1.3%、1.1%和0.4%；铜价下降0.7%。
• 钢材价格下降1%，煤炭价格上涨0.3%，化肥价格上涨0.8%。

1.6 发改委设立公平竞争审查处

• 国家发展改革委设立公平竞争审查处，负责统筹协调推进公平竞争审查工作。
• 主要职责包括制度研究、监督检查、举报处理等，以强化公平竞争审查机制。

二、一级市场新券发行情况

三、信用债市场动态

3.1 发行人新闻与公告

• 博天环境：2017年累计新增借款占2016年末净资产的92.98%，主要为新项目开工所需，未对偿债能力产生重大不利影响。
• 新华联：2017年新增借款17.71亿元，占上年末净资产的25.42%，主要用于日常经营和业务扩张。
• 华融融德资产管理：截至2017年11月末，累计新增借款占2016年末净资产的93.96%。
• 重庆协信远创实业：2017年新增借款占上年末净资产的30.86%，借款余额达363.92亿元。
• 北京首都开发：2017年新增借款206.66亿元，占上年末净资产的51.19%。
• 深交所发关注函：针对“15鸿业02”募集资金使用不规范问题，要求其整改并规范后续管理。

3.2 信用评级调整

• 联合评级将天津中环半导体股份有限公司主体评级由AA上调至AA+，维持评级展望为稳定，同时将“15中环债”债项信用等级由AA上调至AA+。
• 公司2017年收入和利润大幅增长，经营现金流保持净流入，产业链配置和研发能力增强。

四、风险提示

• 国内基本面走势：可能影响债券市场表现。
• 央行货币政策取向：公开市场操作及MLF到期等对流动性有重要影响。
• 海外风险：国际金融市场波动可能对国内市场造成传导效应。

五、分析师声明

• 本报告由孙彬彬、高志刚、于瑶三位分析师撰写，观点基于专业判断，不涉及利益冲突。
• 报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行评估并咨询专业人士。