20210116-安信证券-环保及公用事业周报_建筑垃圾处理政策落地_污水资源化利用持续推进_17页_1mb

环保及公用事业周报（2021.1.11-2021.1.16）总结

核心内容

1.1 建筑垃圾处理政策落地，污水资源化利用持续推进

• 政策动态：国内多地发布建筑垃圾处理政策，如安徽省生态环境厅等五部门联合印发《关于加强建筑垃圾管理及资源化利用的指导意见》，泰安市发布《泰安市城市建筑垃圾管理办法》。
• 政策目标：通过加强设施建设、严格管控运输等措施，实现减量排放、规范清运、有效利用和安全处置。
• 市场影响：建筑垃圾资源化市场需求预期增长，环卫板块长期向好。
• 推荐标的：环卫运营服务标的包括【盈峰环境】【龙马环卫】【玉禾田】【侨银股份】【ST宏盛】；固体废弃物转运处理标的包括【瀚蓝环境】【城发环境】【上海环境】【伟明环保】。
• 污水资源化：发改委发布《关于推进污水资源化利用的指导意见》，提出建立使用者付费制度、放开再生水政府定价、拓宽融资渠道，推动污水处理市场化。

1.2 煤炭价格持续拉升，建议关注水电龙头

• 火电影响：煤炭价格持续上涨导致火电效益不佳，山西、陕西、内蒙古等地价格环比上涨。
• 政策背景：生态环境部发布《关于统筹和加强应对气候变化与生态环境保护相关工作的指导意见》，鼓励制定达峰专项方案，推动电力行业碳排放权交易市场建设。
• 推荐标的：火电龙头包括【华能国际】【华电国际】；水电板块关注【长江电力】【川投能源】，因集团机组投产和分红比例提升。

1.3 天然气供需关系逐渐缓和，LNG价格出现转折

• 价格走势：全国LNG周均价上涨12.5%，工厂出厂价格环比上涨17.38%。
• 供需情况：城燃补库加剧市场紧张，LNG工厂开工负荷低，华北地区受疫情影响，供需紧张支撑价格。
• 推荐标的：【深圳燃气】【新奥股份】。

主要观点

• 建筑垃圾处理：政策落地推动建筑垃圾管理规范化和资源化利用，利好环卫及固废处理企业。
• 污水处理市场：污水资源化利用政策持续推进，推动市场化机制，提升行业效率。
• 火电板块：受煤炭价格上涨影响，火电效益下降，水电及清洁能源更具投资价值。
• 天然气市场：LNG价格出现上涨，短期内供需紧张支撑价格，关注燃气企业。
• 投资组合：推荐【碧水源】+【瀚蓝环境】+【盈峰环境】+【龙马环卫】+【ST宏盛】+【长江电力】。

关键信息

• 政策支持：多个省市发布建筑垃圾和污水处理相关法规，推动行业规范化和市场化。
• 市场预期：建筑垃圾资源化、污水处理市场化、水电板块增长等趋势明确。
• 企业动态：多家企业签署重要项目或进行融资，如侨银股份、中国天楹、岳阳林纸等。
• 投资逻辑：关注具备技术优势、市场竞争力、订单增长及政策受益的公司。

风险提示

• 项目推进不及预期。
• 煤价持续高位运行，电价下调风险。

行业要闻

• 江苏镇江市：发布《镇江市土壤污染重点监管单位名录》，加强土壤污染管理。
• 生态环境部：废止、修改部分规章和文件，推动环境治理。
• 国家发改委等十部门：发布污水资源化指导意见，推动政策落地。
• 河北省：发布生活垃圾焚烧大气污染控制标准。
• 十部委联合发文：推进水务环保领域公募REITs试点，提升资产流动性。
• 长春市：发布再生资源回收利用管理办法（草案）。
• 泰安市：发布建筑垃圾管理办法，推动资源化利用。
• 生态环境部：统筹应对气候变化与生态环境保护，推动协同治理。
• 生态环境部：优化执法方式，提升执法效能。
• 江苏省：发布危险废物贮存管理专项整治方案。

上周行业走势

• 上证综指：下跌0.10%。
• 创业板指数：下跌1.93%。
• 环保及公用事业指数：下跌0.83%。
• 细分行业表现：水处理板块下跌0.93%，大气治理板块上涨0.51%，固废板块下跌1.38%，环境监测板块下跌0.34%，节能与能源清洁利用板块下跌3.53%。
• 电力板块：火电板块下跌2.09%，水电板块下跌0.66%，清洁能源发电板块下跌0.24%，地方电网板块下跌0.64%，燃气板块下跌4.32%。
• 水务板块：下跌1.24%。

上市公司动态

4.1 重要公告

• 侨银股份：中标乌鲁木齐城市快速路清扫保洁项目，金额0.84亿元。
• 中国天楹：签署西班牙固废处理项目，合同期限15年，金额约14984.76万欧元。
• 岳阳林纸：中标安置房及配套设施项目，金额1.89亿元。
• 德创环保：设立全资子公司，投资5000万元。

4.2 定向增发

• 多家公司完成增发或通过股东大会决议，如【碧水源】【瀚蓝环境】【盈峰环境】【长江电力】等，显示融资环境趋暖。

投资组合推荐逻辑

• 碧水源：回归“技术+产品+运营”路径，业绩增长预期明确，与中交集团合作顺利。
• 瀚蓝环境：公用事业龙头，运营优势明显，垃圾分类推动订单增长。
• 长江电力：业绩稳健，高股息率，具备防御价值。
• 龙马环卫：环卫装备与服务双轮驱动，订单增长显著，新能源环卫车需求上升。
• 盈峰环境：疫情后项目加速释放，环卫服务扩张迅速，新能源设备占比提升。
• ST宏盛：通过重组宇通重工，拓展新能源设备与环卫服务一体化业务。