20230724-国投安信期货-玉米／玉米淀粉周报_国际粮价走高_国内玉米偏弱_4页_1mb

国际粮价走高国内玉米偏弱总结

核心内容

2023年第29周，国际粮价因俄乌冲突升级而走强，尤其体现在CBOT小麦和玉米价格的上涨。国内玉米市场则表现出偏弱态势，现货价格稳定但整体承压，主要受饲用需求疲软及市场传言陈华稻谷将在8月拍卖影响。同时，玉米期货市场呈现震荡格局，远月合约受国际粮价上涨影响略有支撑，但近月合约则因基本面偏弱而承压。

主要观点

国际市场动态

• 俄乌冲突影响：冲突再次升级，敖德萨码头设施受损，俄罗斯对黑海货轮发出航行安全警告，导致乌克兰粮食外运受阻，引发国际市场对供应的担忧。
• CBOT价格走强：美国中西部天气虽有零星降雨，但整体偏少，不利于缓解干旱，叠加地缘政治风险，CBOT玉米价格大幅走强。
• 出口销售情况：USDA数据显示，美玉米当周净销售量23.6万吨，环比下降；本年度累计销售量3974万吨，进度偏慢，市场对出口前景存在不确定性。

国内市场表现

• 现货价格偏弱：国内玉米现货价格整体稳定偏弱，北港平仓价维持在2820元/吨左右，南港价格在2890元/吨，环比下降20-30元。
• 深加工需求疲软：深加工企业收购价格下降，绥化地区环比下降10元，山东地区下降30元，显示玉米在饲料市场的需求疲软。
• 库存与出货量：北方四港库存和广东港库存均呈现波动，出货量有所变化，需关注后续市场动态。

期货市场分析

• CFTC持仓变化：管理基金玉米净多单持仓量减少，净空单增加，显示市场看空情绪增强。
• 价差与趋势：玉米9/1价差回落，表明近月合约承压，远月合约则因国际粮价上涨而略有支撑。整体市场趋势中性，操作机会有限。

关键信息

天气影响

• 北美中西部天气：7月第三周有零星降雨，但本周预计降雨偏少，未来两周可能增加，对干旱缓解作用有限。
• 国内天气：未提及具体天气变化，但需关注对玉米供需的影响。

市场因素

• 饲用需求拖累：国内玉米主要用于饲料，需求疲软导致价格承压。
• 陈华稻谷拍卖传言：市场传言陈华稻谷将在8月拍卖，对玉米价格形成下行压力。
• 国际粮价上涨：俄乌冲突推高国际粮价，对国内玉米远月合约形成利好支撑。

交易策略

• 玉米：操作评级为★★，表示持多，趋势较为明确，但行情尚未完全发酵。
• 玉米淀粉：操作评级为☆☆☆，表示偏空，趋势不够明晰，操作性较弱。

图表说明

以下图表为市场分析的重要参考：

• 图1：玉米淀粉/玉米主连价差，反映两者之间的相对走势。
• 图2：玉米主力合约收盘价，显示价格波动情况。
• 图3-图6：USDA相关数据，反映出口销售、未交割销售及运量情况。
• 图7-图10：库存与出货量数据，用于分析市场供需状况。
• 图11-图12：下海量与出货量，显示市场流动性和库存变化。

星级说明

• 红色星级：预判趋势性上涨。
• 绿色星级：预判趋势性下跌。
• ★☆☆：偏多/空，趋势有驱动，但操作性不强。
• ★★☆：持多/空，趋势明确，行情正在发酵。
• ★★★：趋势更加明晰，具备投资机会。
• 白星：短期趋势均衡，操作性差，以观望为主。

总结

综上所述，2023年第29周玉米市场受到国际局势和国内需求的双重影响，呈现偏弱态势。国际粮价因俄乌冲突走高，对远月合约形成支撑，但近月合约因基本面疲软而承压。市场需密切关注8月陈华稻谷拍卖及北美天气变化，以判断未来价格走势。