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热卷期货周报总结

1. 期货市场表现

本周热卷主力合约（HC2605）整体呈震荡偏强走势，价格区间在3289元/吨至3344元/吨之间，周涨幅为0.64%，收盘价为3315元/吨。全周成交量为207.7万手，成交额达688.1亿元，其中周五成交量骤增至62.9万手，创本周量能高峰。周内价格波动收窄，显示多空博弈趋缓。

• 价格走势：震荡偏强，围绕3300元/吨中枢波动。
• 成交量变化：周五显著放量，表明市场情绪有所回暖。
• 技术面特征：周K线收带上下影的小阳线，MACD红柱微缩，DIFF与DEA维持金叉但动能减弱；RSI处于中性区间（55），KDJ指标金叉延续但斜率放缓。

2. 现货市场动态

现货市场整体表现平稳，主要城市价格窄幅调整，上海地区4.75mm热轧板卷价格维持在3290元/吨，未出现明显波动。

• 基差变化：本周热卷期货基差整体维持负值，呈现先扩大后收窄的趋势。周五基差显著收窄至**-5元/吨**，表明期货市场情绪有所改善。
• 区域价差：华东与东北价差从周初的80元/吨扩大至周末的100元/吨，华东与华南价差从10元/吨变为-10元/吨，显示区域间价格走势出现分化。
• 全国均价：全国热轧板卷均价从周一的3308元/吨小幅上涨至周五的3309元/吨，涨幅有限。

3. 影响因素分析

3.1 产业资讯

• 供应端：热卷产量周环比增加1万吨至305.51万吨。
• 需求端：表需周环比减少2.43万吨至308.34万吨，显示需求有所疲软。
• 库存情况：库存周环比减少2.83万吨至368.13万吨，去库速度放缓。
• 政策支持：制造业企业座谈会强调稳定制造业有效投资，抵制“内卷”，对产业长期发展形成政策支撑。

3.2 技术分析

• 支撑位：3290元/吨。
• 阻力位：3350元/吨。
• 趋势判断：短期缺乏趋势性方向，震荡特征显著。

4. 行情展望

本周热卷期货呈现“区间震荡、量价齐升”的特征，主力合约围绕3300元/吨中枢波动。供需端表现为“供应微降、需求韧性、库存去化”的弱平衡格局，但高库存压力与淡季需求隐忧仍制约其上行空间。

• 短期预测：预计热卷价格将维持在3290-3350元/吨区间震荡。
• 关注点：下游需求的持续性及库存去化节奏。

5. 风险提示

• 本报告基于公开资料、第三方数据或公司调研信息，不构成投资建议。
• 信息可能存在不准确或不完整之处，不保证其真实性。
• 投资者应根据自身情况审慎决策，注意市场风险。

研究分析师：安致远
期货从业资格证号：F03143832
投资咨询证书号：Z0022799
成文日期：20260116