20260116-瑞达期货-热轧卷板市场周报_多空博弈_热卷期价区间整理_16页_1mb

热轧卷板市场周报总结（2026.1.16）

核心内容概览

本周热轧卷板（HC）市场整体呈现区间整理态势，期现价格同步上涨，但期货价格强于现货价格，基差收窄。市场多空因素交织，宏观政策支持、成本端变化及终端需求表现成为主要影响因素。

主要观点

1. 期现市场走势

• 期货价格：HC2605合约周度收盘价为3315元/吨，环比上涨21元/吨。
• 现货价格：杭州涟钢热卷现货价格为3330元/吨，环比上涨20元/吨。
• 基差变化：1月16日基差为15元/吨，周环比下降21元/吨，显示期货价格强于现货。
• 仓单与持仓：上期所热卷仓单量周环比增加81525吨，前20名净持仓由净空减少至净空13134张，持仓量增加。

2. 宏观政策与市场氛围

• 国内政策：央行通过“组合拳”支持经济高质量发展，包括下调再贷款、再贴现利率，增加支农支小再贷款额度，拓展碳减排支持工具，以及降低商业用房购房贷款首付比例。
• 海外动态：堪萨斯城联储主席施密德反对立即降息，认为通胀仍处于“过热”状态；特朗普政府对伊朗局势保持高度关注，可能对全球市场产生影响。

3. 成本端分析

• 铁矿石：现货供应稳定，港口库存增加，矿价或陷入区间整理。
• 焦炭：焦化厂产能利用率小幅下调，焦炭库存减少，但焦煤库存增加，成本端支撑有所松动。
• 期价表现：双焦期价高位回调，对现货价格继续上调形成抑制。

4. 技术面分析

• HC2605合约：处于3270-3350区间整理，3300关口支撑明显；MACD指标显示DIFF与DEA向上反弹，红柱相对平稳。

5. 供应端情况

• 粗钢产量：2025年11月粗钢产量同比下降10.9%，1-11月累计产量同比下降4.0%。
• 钢材出口：2025年12月出口钢材1130.1万吨，环比增长13.2%；1-12月累计出口钢材同比增长7.5%。
• 热卷产量：本周热卷产量为308.36万吨，环比增加2.85万吨，同比减少11.83万吨。
• 热卷库存：厂内库存和社库均下降，总库存为362.33万吨，环比减少5.8万吨，同比增加45.9万吨。

6. 需求端情况

• 汽车产销量：2025年12月汽车产销分别下降6.7%和4.6%，但全年累计产销均创历史新高。
• 家电需求：家用空调、冰箱、洗衣机产量同比分别增长1.6%、1.2%和6.3%，显示家电行业需求有所回升。

关键信息汇总

价格与库存

成本端

• 铁矿石：青岛港60.8% PB粉矿报869元/千吨，周环比持平。
• 焦炭：天津港一级冶金焦现货报价1560元/吨，周环比持平。
• 港口库存：全国47港铁矿石库存17288.70万吨，环比增加244.26万吨；贸易矿库存增加184.04万吨。

需求端

• 汽车产销：2025年12月汽车产销分别为329.6万辆和327.2万辆，环比下降，但全年累计增长。
• 家电产销：1-11月家用空调、冰箱、洗衣机产量分别增长1.6%、1.2%和6.3%。

技术与操作建议

• 操作区间：建议关注HC2605合约在3270-3350元/吨区间操作。
• 风险提示：需关注盘面变化及宏观政策对市场的影响。

产业与市场展望

• 宏观面：政策支持偏暖，但海外通胀压力仍存，可能对市场情绪产生一定影响。
• 成本端：铁矿石供应稳定，港口库存增加，矿价或维持区间整理；焦炭需求回升，但库存减少，对成本支撑减弱。
• 供需关系：热卷产量连续四周增加，终端需求同步回升，库存持续下滑，市场呈现阶段性平衡。
• 未来趋势：预计热卷市场将继续维持区间整理，短期波动可能受政策及海外局势影响。

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