20180305-东北证券-2018年政府工作报告解读_减税负_新动能_强制造_10页_597kb

2018年政府工作报告解读总结

核心内容

2018年政府工作报告延续了积极的财政政策和稳健中性的货币政策，同时聚焦于减税降费、新动能培育、制造强国建设、乡村振兴及全面开放等重点方向。经济增长目标维持在6.5%左右，就业成为核心约束指标，政策导向更加强调创新、结构调整与高质量发展。

主要观点

1. 经济增长目标与就业

• GDP增长目标仍为6.5%左右，与2017年基本一致，但强调该增速是为实现充分就业服务。
• 就业指标新增调查失业率目标（5.5%以内），体现就业与经济指标一体化趋势。
• 2020年翻番目标限制仍然存在，未来增速目标将受到就业需求的约束。

2. 财政政策调整

• 赤字率下调至2.6%，但绝对赤字额度保持2.38万亿元不变，显示财政增收能力增强。
• 地方专项债增加至1.35万亿元，较2017年增加5500亿元，表明政策重点从“去杠杆”转向“稳增长”。
• 减税降费：全年减税降费总额约8000亿元，包括提高个税起征点、增值税三档并两档、降低制造业、交通运输等行业税率，减轻企业非税负担3000亿元以上。
• 财政支出优化：压缩一般性支出，重点支持民生、创新、乡村振兴等领域。

3. 货币政策变化

• M2与社融目标未明确设定，仅强调保持合理增长，信贷被并列提及，凸显其在金融严监管背景下的重要性。
• 货币政策基调为紧货币、稳信用，实体经济融资需求将得到保障，但利率上行空间有限。
• 金融监管持续：非标和表外融资回表趋势明显，政策更注重结构性调控，引导资金流向实体经济。

4. 重点政策方向

• 新动能与制造强国建设：成为政策首要任务，强调发展新兴产业集群、大数据、人工智能、互联网+、智能产业、数字中国等。
• 去产能边际放缓：钢铁去产能3000万吨左右，煤炭1.5亿吨左右，政策重心从“破”转向“立”。
• 乡村振兴：提出发展“互联网+农业”、新增高标准农田8000万亩以上、探索宅基地“三权分置”等政策。
• 全面开放：进一步放宽制造业、服务业等领域的外资准入，全面放开一般制造业，推动资本市场改革。
• 房地产税立法：提出稳妥推进房地产税立法，强调差别化调控和租购并举的住房制度。

关键信息

5. 政策亮点

• 减税降费：企业税负减少8000亿元，涉企收费减免3000亿元以上。
• 专项债增长：地方专项债增长5500亿元，成为积极财政政策的重要支撑。
• 互联网+发展：在民生、住房、农业等领域加大政策支持力度，推动新就业形态。
• 创新体系建设：加快金融、财税、社会体制等改革，鼓励“双创”发展。
• 三大攻坚战：精准扶贫、污染防治、防范化解重大风险成为政策重点。

6. 经济结构优化

• 传统产业升级：通过技术改造、数字化提升传统产业竞争力。
• 新兴产业培育：聚焦人工智能、大数据、集成电路、新能源汽车等领域，推动经济创新发展。
• 区域发展：继续推进粤港澳大湾区、雄安新区建设，提升区域发展质量。

总结

2018年政府工作报告在保持经济增长目标不变的同时，更加注重就业质量与经济结构的优化。财政政策通过专项债和减税降费释放市场活力，货币政策则强调信贷在融资体系中的关键作用。政策重点从“三去一降一补”转向“新动能”和“制造强国”，强调创新驱动和高质量发展。此外，房地产税立法、乡村振兴、全面开放等议题也得到高度重视，显示出政策导向的多元化与深度化。整体来看，2018年宏观政策更加强调结构性调整和市场活力，为经济可持续发展奠定基础。