20181112-财富证券-机械设备_挖掘机销量超预期_估值水平趋向合理_14页_1012kb

报告摘要

本报告发布于2018年11月12日，对机械设备行业进行了详细的市场表现和行业分析，并提出投资建议。报告指出，机械设备行业整体估值趋向合理，行业景气度有所回升，尤其是工程机械板块表现突出。同时，报告对多个子行业进行了分析，包括核电设备、新能源、轨道交通和机器人等，指出其发展趋势和投资机会。

市场表现：2018年10月1日至11月9日期间，机械设备行业指数下跌6.83%，在28个行业中排名第12位。子行业中，精密仪器设备、农机设备和轻工装备涨幅居前。
估值水平：机械设备行业整体法PE估值（TTM，剔除负值）为23.24倍，处于历史后19.5%分位，估值中枢进一步下移，接近历史较低水平。
行业三季报分析：2018年前三季度，机械行业实现营收8058.5亿，同比增长17.62%；实现净利润452.5亿，同比增长14.25%。经营性现金流净流入125.5亿，同比增长20.28%。行业盈利能力稳中有升，但边际增速有所放缓。
子行业表现：
- 工程机械：10月挖掘机销量15274台，同比增幅44.90%，全年累计销量增长52.49%。小松开工小时数增长显著，显示下游需求依然旺盛。
- 核电设备：CAP1400项目已做好冬季施工预案，有望成为“十三五”期间首个开建的核电机组。
- 新能源：宁德时代推动三元软包电池应用，新能源汽车销量同比增长51%。
- 轨道交通：铁总启动招投标工作，全年投资预算有望超额完成。
- 机器人：勃肯特推出自主研发SCARA机器人，打破进口品牌技术封锁。
- 半导体：索尼加大半导体业务投资，图像传感器市场预计增长。

公司名称	2017A EPS	2017A PE	2018E EPS	2018E PE	2019E EPS	2019E PE	评级
杰瑞股份	0.07	307.86	0.57	37.81	0.77	27.99	谨慎推荐
海油工程	0.11	51.91	0.17	33.59	0.27	21.15	谨慎推荐
日机密封	0.63	38.49	0.93	26.08	1.28	18.95	推荐
巨星科技	0.51	18.51	0.71	13.30	0.86	10.98	推荐
浙江鼎力	1.14	47.98	2.01	27.21	2.61	20.96	推荐
美亚光电	0.54	39.61	0.64	33.42	0.77	27.78	谨慎推荐
三一重工	0.27	30.37	0.78	10.51	0.87	9.43	推荐