【NIFD季报】2021Q3特殊资产行业运行_22页_3mb

NIFD季报总结：特殊资产行业运行

核心内容概述

《NIFD季报》聚焦于2021年三季度特殊资产行业运行情况，从经济环境、行业供给与需求、各省市交易数据、资产种类表现及金融风险等多个维度进行了系统分析。报告指出，特殊资产行业在供给端持续扩张，需求端则受到经济下行压力和市场悲观预期影响，整体交易活跃度有所下降，但部分资产类别表现突出。

主要观点

• 特殊资产交易指数：2021年三季度，特殊资产交易指数为327.7，环比小幅下跌3%，同比增速达5%。特殊资产在线交易指数有所回升。
• 供给与需求关系：供给增长速度快于需求，导致成交价格下降，这可能推动经济进入滞胀格局，但也为特殊资产行业带来扩容机会。
• 经济景气指数下滑：三季度GDP同比增长4.9%，两年平均增长4.9%。制造业PMI跌至荣枯线以下，非制造业PMI也有所回落，显示经济景气程度下滑。
• 特殊资产行业新进展：
  • 金融特殊资产供给持续增加，不良贷款余额为3.6万亿元，不良贷款率保持稳定。
  • 多家信托公司开始介入不良资产处置，与资产管理公司展开合作。
  • 银行不良贷款转让试点逐步推进，多家银行已成功转让不良资产包。

关键信息

一、特殊资产行业运行环境

• 经济景气指数下滑：GDP增速放缓，制造业PMI跌至荣枯线以下，经济面临下行压力。
• 供需矛盾：生产端受电力供应紧张影响，需求端受疫情、限电限产、原材料价格上涨及房地产债务风险影响，整体经济景气度下降。
• 行业风险：房地产行业债务风险加剧，中小企业债务压力上升，成为特殊资产行业的重要来源。

二、特殊资产在线交易指数

• 指数表现：三季度特殊资产交易指数为327.7，环比小幅下跌3%，同比增速达5%。
• 成交量与成交价变化：成交量略有上升，但成交价明显下降，反映出市场需求疲软。

三、金融资产成交情况

1. 整体成交情况

• 成交额与成交量：资产金融拍卖总成交额为166.94亿元，同比增加12.30%，环比下降9.98%。
• 成交价格与数量：平均成交价为1082.65万元，环比下降10.68%，同比上升10.40%。
• 区域分布：交易量排名前三位的省份为四川、山东、浙江，共占全国交易量的37.34%。

2. 各省市成交情况

• 成交量分布：四川、山东、浙江、广东、江苏等省份成交量较高，但头部省份的成交份额下降。
• 成交率变化：高成交率（>50%）省份数量上升，低成交率（<20%）省份数量也有所上升。
• 区域均衡发展：成交量向东部和中部地区集中，市场发展更加均衡。

3. 各类资产金融拍卖成交情况

• 债权资产：交易量和标的量均上升，但成交率略有下降，山东成交率仅为28%。
• 住宅用房：成交率整体偏低，辽宁成交率最高为6%，北京、湖南为100%。
• 商业用房：成交量和标的量上升，但成交率仍偏低，江苏为35%，辽宁不足5%。
• 机动车：成交量和标的量增长显著，成交率普遍较高，四川成交率为93%。

4. 溢价率和平均折价率

• 平均溢价率：机动车为89%，商业用房为26%，债权为17%，住宅用房为14%，工业用房为14%。
• 成交价/评估价：机动车成交价明显高于估值，房产与债权类资产成交价低于估值。
• 债权成交折扣率：三季度平均成交折扣率为67%，较上季度略有上升，较2020年提升10个百分点以上，三分之二的债权资产以高于50%的折价成交。

四、未来展望

• 行业趋势：短期内特殊资产行业需求面临下滑，但中长期来看，中国经济基本面良好，特殊资产行业仍有增长潜力。
• 行业布局：信托、外资等机构已开始布局特殊资产行业，未来需求有望提振。
• 风险关注：需密切关注中小企业债务风险和房地产债务风险带来的行业扩容机会。

总结

2021年三季度，特殊资产行业在供给端持续扩张，需求端则有所下滑，整体交易活跃度下降。债权资产成交折扣率上升，反映出市场对资产价值的悲观预期。随着房地产行业债务风险事件的增多，以及经济景气指数的下滑，特殊资产行业可能迎来新的发展契机。未来，随着政策支持和市场需求的逐步恢复，特殊资产行业有望实现进一步增长。