20160923-渤海证券-电力设备与新能源行业周报_英国批准欣克利角C核电项目_13页_446kb

英国批准欣克利角C核电项目总结

核心内容

本周电力设备与新能源行业整体表现平稳，受核电利好消息刺激，核电板块出现短期上涨。行业估值回落至58.24倍，相对于沪深300的估值溢价率降至366.29%。分析师对行业维持中性评级，认为四季度项目核准速度值得关注，同时建议关注增量配电业务相关的个股。

主要观点

• 行业整体表现：电力设备与新能源行业本周上涨1.09%，跑输沪深300指数0.35个百分点。
• 核电板块：英国批准欣克利角C核电项目，中广核参与投资建设，项目将满足英国7%的电力需求，预计带动约2.6万个就业岗位。
• 光伏产业：光伏产品价格继续下降，光伏级多晶硅、组件、电池片等价格均有不同程度下跌。
• 政策支持：国家能源局发布8月份全社会用电量数据，同时确定首批20个太阳能热发电示范项目，总计装机容量134.9万千瓦，项目需在2018年底前建成投产。
• 市场机会：发改委和能源局鼓励增量配电业务，全国将设立100个试点，配售电业务有望通过PPP模式拓展市场空间。

关键信息

行业动态

1. 光伏产品价格下降

   • 光伏级多晶硅价格下滑5.31%，156mm多晶硅片价格下滑4.67%，156mm高效多晶硅片价格下滑5.49%。
   • 光伏电池片和组件价格均有下跌，整体光伏产品价格持续走低。

2. 全社会用电量增长

   • 8月份全社会用电量同比增长8.3%，1-8月累计增长4.2%。
   • 三大产业用电量增长差异显著，第三产业增长最快，达11.0%。
   • 1-8月全国发电设备平均利用小时数为2507小时，火电设备利用小时数下降。

3. 首批太阳能热发电示范项目

   • 20个示范项目分布在青海、甘肃、河北、内蒙古和新疆。
   • 项目需在2016年9月30日前完成备案，2018年底前建成投产。
   • 电网企业需配合完成配套电网建设，确保项目并网运行。

4. 英国批准欣克利角C核电项目

   • 中广核与法国电力公司合作，中方持股33.5%。
   • 项目将满足英国60年电力需求的7%，预计60%合同由英国本土企业承接。

公司动态

1. 首航节能与中广核太阳能签订战略框架协议

   • 双方拟成立合资公司，推进国内外光热发电业务。
   • 合资公司经营范围包括光热发电项目、可再生能源微网项目、多能互补项目等。
   • 中方持股49%，甲方持股51%，合资公司可引入第三方投资者。

2. 科陆电子中标多个光伏项目

   • 中标金额合计约15,300万元，包括农工部、发改局的升级改造项目，以及分布式光伏扶贫和村级并网光伏项目。
   • 项目类型涵盖离网、并网和村级并网光伏系统EPC项目。

3. 中来股份全资子公司与赛拉弗签订战略合作协议

   • 双方合作内容包括高效电池片应用、联合开发、背板使用、代工、联合体投标等。
   • 协议期限为3年，有助于提升公司竞争力和市场布局。

4. 智慧能源控股子公司签署农业光伏EPC合同

   • 项目为广西崇左罗白60MWp农业光伏项目，合同价款39,000万元，采用单瓦固定总价方式。
   • 工期为3个月并网发电，如遇春节则顺延40天。

投资建议

• 股票池推荐：国电南瑞、置信电气、平高电气、北京科锐、金风科技。
• 行业评级：电力设备与新能源行业维持中性评级。
• 子行业关注点：核电板块因利好消息短期上涨，建议关注四季度项目核准情况；增量配电业务通过PPP模式有望拓展市场空间。

估值情况

• 行业估值：电力设备与新能源板块估值为58.24倍，较上周略有回落。
• 子行业估值：新能源电池103.85倍，电机及传动设备75.20倍，发电设备71.65倍，输变电二次设备61.65倍，光伏53.14倍，核电43.18倍。

投资评级说明

• 公司评级：买入（>20%）、增持（10%-20%）、中性（-10%-10%）、减持（<-10%）。
• 行业评级：看好（>10%）、中性（-10%-10%）、看淡（<-10%）。

联系方式

• 分析师：伊晓奕
• 联系方式：电话 022-28451632，邮箱 yixy@bhzq.com
• 渤海证券研究所：
  • 天津：天津市南开区宾水西道8号，邮政编码300381，电话（022）28451888，传真（022）28451615
  • 北京：北京市西城区阜外大街22号 外经贸大厦11层，邮政编码100037，电话 (010) 68784253，传真 (010) 68784236
  • 网站：www.eww.com.cn

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