20220909-瑞达期货-花生市场周报_市场减产预期强烈_花生价格强势运行_17页_1mb

花生市场周报总结（2022.09.09）

核心内容概述

本周花生市场整体呈现强势运行态势，主要受供应端减产预期及需求端节后淡季影响，市场情绪偏乐观，价格持续上涨。花生期货市场表现强劲，主力合约2301收涨4.47%，现货市场中河南新季花生米价格显著上升，而山东地区价格则保持稳定。整体来看，市场处于反向市场状态，期货价格高于现货价格，反映出市场对未来供应紧张的预期。

主要观点

供应端分析

• 新季花生上市：山东主产区新季花生米开始上市，但上市量较少，冷库货源已基本消耗完毕，有效供应量有限。
• 减产预期：市场对花生减产预期强烈，支撑价格上行。
• 产量趋势：自2010年以来，中国花生产量已实现十连增，2021/22年度为1830.80万吨，2025年目标为1900万吨，需年均增长约1.08%。

期货市场表现

• 主力合约换月：本周花生主力合约2301收涨4.47%，收报10384元/吨。
• 价差缩小：花生2210与2301合约价差缩小至-682元/吨。
• 净持仓变化：前二十名净持仓由上周-3020手增至-3478手，净持仓增加457手，显示市场多空博弈加剧。
• 仓单为0：截至9月9日，花生注册仓单为0张，显示市场交割意愿较低。

油厂情况

• 开机率下降：样本油厂开机率为7.9%（-5.8%），较去年同期下降57.1%，节日压榨需求疲软。
• 库存消耗：样本油厂花生库存为33955吨（-200吨），库存小幅减少。
• 加工利润：山东、河南地区样本油厂加工利润均为-130元/吨，与上周持平，表明压榨利润仍处于亏损状态。

现货价格

• 花生米价格：山东通货花生仁现货价格为8900元/吨，河南为10600元/吨（+400元/吨）。
• 花生油价格：一级普通花生油出厂价格为16200元/吨（+400元/吨），浓香型为18200元/吨（+400元/吨）。
• 花生油-豆油价差：价差为5990元/吨，较上周上升390元/吨。

花生粕市场

• 现货价格：山东日照花生粕现货价格为4450元/吨。
• 价差变化：花生粕与豆粕价差为-220元/吨，较上周下降220元/吨。

关键信息

• 市场预期：减产预期支撑价格，有效供应有限。
• 期货表现：2301合约强势上涨，市场处于反向市场。
• 油厂动态：开机率下降，库存减少，加工利润亏损。
• 进出口情况：7月花生进口量环比减少27.20%，同比减少41.22%；6月出口量环比减少45.24%，同比减少27.94%。
• 波动率：花生期权标的历史波动率上升，20日波动率为25%（+10.17%），40日波动率为20.39%（+4.3%）。

产业与市场展望

• 短期趋势：由于新季花生供应有限，市场对减产预期较强，短期内价格或继续受到支撑。
• 操作建议：建议在10200元/吨之下买入，止损参考10000元/吨。
• 风险提示：需关注实际产量及进口情况变化，同时注意期货与现货价格的基差变动。

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