20220925-国信期货-花生季报_减产预期及油厂收购带动_花生走强_10页_1mb

国信期货花生季报总结

核心内容

2022年9月25日发布的国信期货花生季报指出，受新季减产预期及油厂收购提振影响，花生市场整体呈现走强趋势。当前花生价格处于近五年历史高位，市场信心有所恢复，短期操作建议偏多。

主要观点

1. 供应端：新作减产明显，市场供应紧张

• 河南产区：驻马店市整体减产约45-50%，南阳花生成产量下降超过50%。
• 辽宁产区：花生减种明显，新作产量预计下滑25-35%。
• 山东产区：新米尚未大量上市，整体供应有限。
• 其他产区：河北、吉林、江西、安徽等地花生上市量有限，价格维持在5.1-5.7元/斤区间。
• 整体供应：新季花生上市进度缓慢，含水量较高，市场供应趋紧，支撑价格。

2. 需求端：油厂提前入市收购，下游消费疲软

• 油厂收购：9月中下旬，部分鲁花分厂、山东金胜粮油、河南新乡鲁花等开始收购原装通货花生米，收购价格居高。
• 花生油需求：中秋节后散装花生油交易减少，油厂开工率维持低位，继续消耗库存。
• 下游消费：整体需求不及往年，花生消费市场未见明显提振。

3. 价格表现

• 全国油料花生米均价：截至9月21日约为10783元/吨，高于去年同期及近五年历史高位。
• 花生油价格：山东、河南、河北地区浓香一级花生油价格在18000-23000元/吨之间。
• 花生粕价格：山东、河北、河南地区花生粕均价在4430-4620元/吨之间，价格偏强运行。

4. 进口情况

• 花生仁进口量：2022年8月进口量约7.9万吨，环比增长13.14%，同比增长48%；但1-8月累计进口量同比大幅下滑42.32%。
• 进口支撑：进口价格偏强，进口利润减少，对国内花生价格形成一定支撑。

5. 季节性分析

• 价格波动规律：花生价格季节性明显，上涨多发生在春节前后和8月，下跌多发生在夏季和新作上市后期。
• 未来走势：预计10月前后新米集中上市，价格可能面临一定压力，但受减产和油脂价格高位影响，难以明显下跌。

关键信息

• 减产预期：河南、辽宁、山东等主产区花生减产幅度较大，新作供应有限。
• 油厂收购：油厂提前入市收购，提振市场信心，对价格形成支撑。
• 进口影响：进口价格偏强，进口利润减少，对国内市场形成支撑。
• 价格支撑：新作减产及油脂价格高位，使花生价格下方存在支撑。
• 市场情绪：整体市场情绪偏多，短期操作建议关注油厂收购动态及下游消费恢复情况。

后市展望

• 短期趋势：花生价格在减产和油厂收购推动下走强，操作建议偏多。
• 中期关注：需密切关注油厂收购节奏及下游消费复苏情况。
• 长期支撑：新作减产背景下，花生价格具备一定支撑，下跌空间有限。

分析师信息

• 分析师助理：黎静宜，从业资格号：F3082440，联系方式：021-55007766-6658，邮箱：15561@guosen.com.cn
• 分析师：覃多贵，从业资格号：F3067313，投资咨询号：Z0014857，联系方式：021-55007766，邮箱：15580@guosen.com.cn

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