20221021-瑞达期货-花生市场周报_新季花生即将上市_花生价格出现回落_17页_1mb

2022年10月21日花生市场周报总结

核心内容

本周花生市场整体呈现弱势运行态势，新季花生即将上市，价格出现回落。市场供应端压力逐渐显现，但因本年度花生减产已成定局，中长期价格仍有望回升。需求端方面，油厂挺价情绪较浓，花生粕需求尚可，而花生油需求相对平稳。

主要观点

• 供应端：河南、山东主产区进入农忙时期，新季花生米即将大量上市，供应压力显现，可能导致价格回落。
• 需求端：油厂开机率小幅回升，花生粕需求较好，加工利润略有下降，但油厂仍存在集中采购预期。
• 期货市场：花生2301合约本周跳空低开，整体偏弱运行，收跌3.29%，技术面显示支撑较强。
• 价差变化：花生01-04合约价差缩小，表明近月合约表现较弱，远月合约相对强势。
• 基差情况：花生现货价格与期货价格基差为308元/吨，处于正向市场。
• 进口与出口：2022年8月花生进口量环比增加11.24%，出口量环比增加13.02%，但同比变化不一。
• 期权市场：花生期权标的20日历史波动率上升至19.83%，显示市场波动性增强。

关键信息

期现市场

• 花生2301合约本周收跌3.29%，收报10742元/吨。
• 花生01-04合约价差缩小至-458元/吨。
• 花生期货前二十名净持仓减少351手，为7684手。
• 花生注册仓单增加16张，截至10月21日为5448张。
• 油料花生米与期货价格基差为308元/吨，处于正向市场。

供应端

• 2021/22年度中国花生产量为1830.80万吨，2025年目标产量为1900万吨，年均增长需达1.08%。
• 河南、山东主产区处于农忙时期，上货量有限；东北花生进入晾晒阶段，即将上市，形成有效供应。

产业情况

• 样本油厂开机率17.1%，较上周小幅回升，但同比下降33.9%。
• 样本油厂花生库存为49985吨，较上周增加3320吨。
• 样本油厂加工利润为273元/吨，较上周下降4元/吨。

下游情况

• 山东日照花生粕现货价格为5500元/吨，较上周上升200元/吨。
• 花生粕与豆粕价差为70元/吨，较上周上升220元/吨。
• 花生油出厂价格维持稳定，一级普通花生油价格为17700元/吨，浓香型为19500元/吨。
• 花生油与豆油价差为6600元/吨，较上周上升240元/吨。

期权市场

• 花生期权标的历史波动率上升，20日波动率为19.83%，较上周上升3.22%；40日波动率为21.43%，较上周上升0.47%。
• 市场波动性增强，可能影响未来价格走势。

操作建议

• 建议暂且观望，待期价趋稳后逢低做多。
• 关注新季花生上市进度及油厂收购情况，以判断价格走势。

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