20151201-安信证券-新三板日报（专家解析新三板分层方案）_12页_560kb

新三板市场2015年11月30日总结

核心内容概述

2015年11月30日，新三板市场整体表现平稳，但流动性有所提升。当日做市指数报收1444.14点，下跌1.02%；成指指数报收1438.45点，下跌1.35%。市场总成交金额为9.52亿元，其中做市转让成交6.01亿元，协议转让成交3.51亿元。新挂牌公司26家，新转为做市转让的公司5家。截至当日，新三板挂牌企业总数为4385家，其中做市转让企业997家。

主要观点与关键信息

市场回顾

• 指数表现：做市指数与成指指数均小幅下跌，但市场成交金额连续第六周创新高，总金额达77.74亿元。
• 交易结构：做市转让板块成交金额为57.40亿元，协议转让板块为20.33亿元。协议转让板块流动性优于做市转让板块。
• 行业表现：资本市场服务业和软件和信息技术服务业成交额超过百亿元，医药业和制造业受到资金追捧。
• 个股活跃度：做市转让板块周成交金额达57.88亿元，协议转让板块为20.33亿元。做市转让板块有3只个股周涨幅超过100%，分别为翱翔科技（246.92%）、古麒羽绒（168%）和瀚高股份（105.56%）。协议转让板块中，换手率前三名的企业为汇能科技（100%）、弘祥隆（87.73%）和博玺电气（75%）。

定增情况

• 定增预案：共有10家新三板公司发布定增预案，预计募资总额超过30亿元。
• 重点公司：
  • 新生飞翔：募资15亿元，发行价格1.82元/股。
  • 天地壹号：募资6.25亿元，发行价格25元/股。
  • 运通四方：募资3亿元，发行价格5-10元/股。
  • 和创科技：募资2.2亿元，发行价格27.15元/股。
  • 派诺科技：募资1.5亿元，发行价格16.66-19元/股。
  • 中业科技：募资1亿元，发行价格50元/股。
  • 点动股份：募资9360万元，发行价格7.8元/股。
  • 惠柏新材：募资9000万元，发行价格18元/股。
  • 康泽药业：募资9000万元，发行价格15元/股。
  • 泰然科技：募资7200万元，发行价格4.5元/股。

重要公司公告

• 巨龙生物：获农发基金5000万元增资子公司，子公司注册资本增至8000万元。
• 大承医疗：2800万元增资子公司，扩大医院业务。
• 万琦威：设立控股子公司，完善产业链布局。
• 新虹伟：签订5361万元销售合同，拓展公安装备市场。
• 江扬环境：签订4977万元项目合同，提升水处理业务能力。
• 东电创新：4430万元收购吉林宝华60%股权，扩大业务版图。
• 中航讯：3000万元收购网智运通100%股权，增强公司实力。
• 宏图物流：2760万元收购时雨小贷23%股权，拓展金融服务。

新三板重要新闻

• 分层方案：全国股转公司推出新三板分层方案，分为创新层和基础层，设置三套并行标准，每年4月30日进行层级调整。
• 创新层标准：
  • 标准一：最近两年平均净利润不少于2000万元。
  • 标准二：复合增长率不低于50%。
  • 标准三：最近3个月日均市值不少于6亿元，做市商家数不少于6家。
• 分层意义：
  • 提升投资效率，吸引更多增量资金。
  • 降低投资者筛选成本，提高市场流动性。
  • 促进企业规范化治理，激发市场活力。
  • 为后续竞价交易等政策实施奠定基础。

风险提示

• 系统性风险：市场存在系统性风险，投资者需谨慎评估。

投资策略

• 分层影响：分层制度有助于投资者选择不同风险偏好的标的，创新层代表优质成长型企业，基础层则为潜在价值型企业。
• 投资建议：
  • 买入：未来6个月投资收益率领先沪深300指数15%以上。
  • 增持：未来6个月投资收益率领先沪深300指数5%-15%。
  • 中性：未来6个月投资收益率与沪深300指数变动幅度在-5%-5%之间。
  • 减持：未来6个月投资收益率落后沪深300指数5%-15%。
  • 卖出：未来6个月投资收益率落后沪深300指数15%以上。

估值情况

• 整体估值：32.93X。
• 做市转让估值：42.75X。
• 协议转让估值：20.22X。
• 换手率：市场整体换手率为0.21%。

公司评级体系

• 收益评级：根据未来6个月投资收益率与沪深300指数的对比进行划分。
• 风险评级：根据未来6个月投资收益率波动与沪深300指数波动进行划分，分为A（正常风险）和B（较高风险）。

分析师声明

• 诸海滨、桑威分析师声明，具有证券投资咨询执业资格，对报告内容和观点负责，保证信息来源合法合规、研究方法专业审慎、研究观点独立公正、分析结论具有合理依据。

免责声明

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机构与联系方式

• 销售联系人：上海、北京、深圳均有专人负责，联系方式详见文档。

总结

2015年11月30日新三板市场整体表现平稳，流动性持续提升，分层方案引发市场关注。分层制度旨在提升市场效率、吸引增量资金、规范企业治理，为新三板市场注入活力。创新层与基础层的设立，有助于投资者更好地选择标的，提升市场整体的投资价值与吸引力。