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新三板市场2016年12月月报总结

核心内容概述

2016年12月，新三板市场迎来历史性时刻，挂牌公司总数突破10,000家，达到10,163家，标志着新三板正式迈入“万家时代”。市场整体呈现上涨趋势，成指上涨7.44%，做市指数上涨1.84%。然而，市场流动性问题依然存在，且部分行业表现分化。报告指出，2017年将陆续推出私募做市、退市制度等政策，为新三板市场带来转机。

主要观点

• 市场表现：新三板成指和做市指数均上涨，但创业板和中证500指数下跌，显示新三板市场相对抗跌。
• 估值水平：新三板公司平均PE(TTM)为40.33，低于A股的85.79，PE中位数为22.51，低于A股的61.63。平均PB为4.72，低于A股的5.89。
• 市场容量：本月新增399家挂牌公司，主要集中在工业、信息技术和非日常生活消费领域，总股本新增283亿股，总市值达到18,302亿元。
• 交易活跃度：新三板总成交量和成交额分别上涨35.52%和34.60%，金融、工业和信息技术行业成为成交主力。
• 定向增发：本月有425家公司公告定增，预计募资228.45亿元，实际募资317.21亿元，主要集中在信息技术、工业和非日常生活消费品领域。
• 政策预期：报告认为，2017年将出台多项政策，如私募做市、退市制度等，有望改善市场流动性。
• 市场关注点：新增挂牌企业中，有2家符合创新层标准；813家做市公司收盘价低于增发价，显示市场存在破发风险。

关键信息

1. 市场概览

• 指数走势：新三板成指收于1243.61，较上月上涨7.44%；做市指数收于1112.11，较上月上涨1.84%。
• 估值变化：平均PE(TTM)为40.33，中位数为22.51；平均PB为4.72，中位数为2.79。
• 市值分布：市值排名前三的公司为神州优车（422.49亿元）、硅谷天堂（276.12亿元）和酒仙网（204.31亿元）。

2. 市场规模

• 新增挂牌公司：本月新增399家，主要集中在工业、信息技术、非日常生活消费领域。
• 营业收入：98家公司营收超过1亿元，最高为大运汽车（23.86亿元）。
• 净利润：4家公司净利润超过5,000万元，最高为振华泵业（6,628万元）。
• 净利润率：合肥高创以59.15%的净利润率位列第一，主要集中在软件与服务领域。

3. 交易统计

• 总成交量：504,836万股，上涨35.52%；总成交额278.52亿元，上涨34.60%。
• 成交行业分布：
  • 成交量：金融（23.67%）、工业（23.63%）、信息技术（18.37%）。
  • 成交额：信息技术（28.67%）、工业（18.99%）、金融（14.02%）。
• 个股成交：本月成交量排名前三的公司为皖江金租（36,000万股）、浦华环保（24,736万股）、联讯证券（22,936万股）；成交额排名前三的公司为汇量科技（91,243.55万元）、信中利（73,446.67万元）、浦华环保（70,675.77万元）。

4. 定向增发

• 定增预案：425家公司公告定增，预计募资228.45亿元，主要集中在信息技术（111家）、工业（95家）、非日常生活消费品（76家）。
• 定增实施：383家公司完成385次定增，实际募资317.21亿元，华龙证券募资最多（96.22亿元）。

5. 投资策略

• 评级：维持“看好”评级。
• 建议：关注准创新层优质企业和跌破增发价、高安全边际的企业。
• 政策预期：2017年将推出私募做市、退市制度等，改善市场流动性。

6. 本月要闻回顾

• 业绩寒冬：新三板私募基金收益多数为负，期待政策支持。
• 私募做市试点：10家私募机构入围试点，推动市场流动性。
• 挂牌企业破万：新三板成为全球首家挂牌企业超万家的证券市场。
• 制度建设：分层机制、私募做市试点、退市制度等逐步推进，但流动性问题仍未解决。

风险提示

• 政策风险：利好政策释放不达预期。
• 市场风险：系统性风险可能影响市场整体表现。

分析师信息

• 杨若木：首席研究员，9年证券行业研究经验，擅长化工行业分析。
• 洪一：中山大学金融学硕士，2年新三板研究经验。
• 联系人：
  • 岳鹏：中科院机器人学硕士，关注机器人领域。
  • 张高艳：清华大学工业工程硕士，关注智能制造领域。
  • 韩宇：北京航空航天大学通信与信息系统硕士，关注TMT领域。

分析师承诺

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