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2021年6月28日 上证策略周报总结

核心内容概述

本报告为上海证券研究所分析师陈健安于2021年6月28日发布的周报，内容涵盖上周市场表现、本周行情展望、重要新闻回顾、组合表现跟踪、投资评级体系及免责声明等。报告指出A股市场在上半年表现稳健，同时关注全球宏观环境及国内政策对市场的影响。

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市场表现回顾

上周主要指数表现

• 上证指数：上涨 $2.34%$
• 深证成指：上涨 $2.88%$
• 创业板指：上涨 $3.35%$
• 沪深两市成交额：41,522.85亿元，环比上升 $8.28%$

行业涨跌幅排名

• 涨幅前三：
  • 电气设备：$6.32%$
  • 钢铁：$5.61%$
  • 采掘：$4.91%$
• 跌幅前三：
  • 通信：$-1.44%$
  • 计算机：$-1.31%$
  • 传媒：$-1.04%$

换手率排名

• 前三：
  • 电子：$5.09%$
  • 国防军工：$4.68%$
  • 电气设备：$4.22%$

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本周行情展望

• 全球宏观环境：美国1.2万亿基建计划公布，美股持续走高；全球基本面复苏进程仍在持续，流动性紧缩预期阶段性缓和，可能带来新一轮做多窗口。
• A股展望：
  • 半年报业绩仍有望保持较高增速。
  • 三季度后增速将缓慢回落。
  • 市场风格将在三季报公布前维持均衡化特征。
  • 核心资产走势分化，中小市值板块中业绩高增速个股具有投资机会，建议关注苹果产业链。

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重要新闻回顾

国家能源局启动整县屋顶分布式光伏开发试点

• 政策背景：国家能源局发布《关于报送整县(市、区)屋顶分布式光伏开发试点方案的通知》。
• 具体要求：
  • 党政机关建筑屋顶：不低于 $50%$
  • 学校、医院、村委会等公共建筑：不低于 $40%$
  • 工商业厂房屋顶：不低于 $30%$
  • 农村居民屋顶：不低于 $20%$

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组合表现跟踪

• 上周组合收益率：$4.19%$
• 沪深300指数收益率：$2.69%$
• 组合表现优于基准指数。
• 近一月组合收益率：$2.29%$
• 近一月沪深300收益率：$-1.48%$
• 2021年初至今组合累计收益率：$2.43%$
• 2021年初至今沪深300累计收益率：$0.55%$

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市场估值数据

• 全部A股PE（TTM）：截至6月25日为20.85倍，处于2007年以来的 $65%$ 分位数附近。
• 全部A股PB：截至6月18日为2.05倍，处于2007年以来的 $49%$ 分位数附近。
• 分指数PE：
  • 上证综指：14.53倍
  • 深证成指：29.42倍
  • 中小板指：30.09倍
  • 创业板指：60.98倍

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融资融券与北上资金动态

• 融资融券余额：6月24日为17,677.99亿元，比上周增加242.75亿元，但整体仍有所下降。
• 北上资金净流入：上周净流入209.76亿元，比上上周增加259.81亿元。
• 北向资金特点：具有游资属性，单日净流入或净流出不构成市场实质性影响。
• 影响因素：后续贸易摩擦、美股走势、香港资金面宽松程度及人民币汇率将影响外资动向。

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投资评级体系

股票投资评级定义

投资评级	定义
增持	股价表现将强于基准指数20%以上
谨慎增持	股价表现将强于基准指数10%以上
中性	股价表现将介于基准指数±10%之间
减持	股价表现将弱于基准指数10%以上

行业投资评级定义

投资评级	定义
增持	行业基本面看好，行业指数将强于基准指数5%
中性	行业基本面稳定，行业指数将介于基准指数±5%
减持	行业基本面看淡，行业指数将弱于基准指数5%

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风险提示

• 外部冲击超预期
• 宏观经济超预期下滑

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免责声明

• 本报告仅供上海证券有限责任公司客户使用。
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• 报告观点仅反映发布当日判断，不构成投资建议。
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