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乌克兰现妥协态度贵金属应声下跌总结

核心内容

近期，乌克兰局势对贵金属市场产生了显著影响。乌克兰总统泽连斯基表示愿意考虑妥协以结束与俄罗斯的战争，同时乌克兰执政党声明表示乌不可能在未来几年加入北约。这些消息促使市场风险情绪回升，导致贵金属价格大幅下跌。然而，分析认为，俄罗斯在核心诉求（乌克兰不加入北约）未达成前不可能撤军，而乌克兰当前的表态更像是缓兵之计。因此，预计本周金银价格将出现上涨。

主要观点

• 地缘政治风险情绪回升：乌克兰表态妥协引发市场对战争前景的担忧，导致贵金属价格走跌。
• 美联储货币政策影响减弱：随着加息预期减弱，贵金属价格更多受到地缘政治因素的影响。
• 短期走势受避险情绪主导：俄乌冲突仍是当前贵金属价格的主要驱动因素。
• 长期看涨预期：由于乌克兰可能仍在拖延，而俄罗斯的军事行动持续，预计金银价格将上涨。

关键信息

1. 贵金属市场表现

• 现货白银：上周四延续跌势，回吐本周全部涨幅，收于25.77美元/盎司，下跌2.29%。
• 现货黄金：开盘后一度跌至1970美元，最终收于1990美元。
• 周度行情：
  • 伦敦金上涨0.88%至1988.23美元/盎司。
  • SHFE金上涨2.57%至404.78元/克。
  • COMEX金下跌0.88%至1992.3美元/盎司。
  • SGE黄金T+D上涨2.36%至403.22元/克。
  • 伦敦银上涨0.74%至25.852美元/盎司。
  • SGE白银T+D上涨1.74%至5134元/千克。
  • COMEX白银上涨1.29%至26.22美元/盎司。
  • SHFE白银上涨1.64%至5145元/千克。

2. 俄乌冲突最新动态

• 乌克兰西部军事基地遭袭：俄军首次在乌克兰西部发动导弹袭击，目标为亚沃罗夫市的国际维和与安全中心，该基地距离波兰边境仅25公里。
• 俄军意图：此次袭击旨在切断西方对乌克兰的军事援助通道，同时对北约国家发出警告。
• 乌克兰“国际军团”：乌克兰正在积极招募外籍战斗人员，其中包括来自美国、英国等多个北约国家的退役军人，数量已达2万人。

3. 市场与资金动向

• CFTC持仓变化：
  • 黄金非商业净多头持仓增加16,766手（+6.51%）至274,388手。
  • 白银非商业净多头持仓增加7,349手（+16.35%）至52,297手。
  • 美元指数非商业净多头持仓减少730手（-2.1%）至35,044手。
• ETF持仓变化：
  • SPDR黄金ETF持仓增加9.9吨（+0.94%）至1,064.15吨。
  • SLV白银ETF持仓减少92吨（-0.54%）至16,984.14吨。

4. 其他相关数据

• 美元指数：收涨0.7%至99.13（前值98.51）。
• 美国十年期国债收益率：上行26bp至2%。
• 标普500VIX指数：持续上涨，反映市场波动率上升。
• 伦敦金银比价：77.89，前值78.60。
• 通胀预期：美国十年期国债-国债TIPS收于2.94%（前值2.67%）。

操作建议

• 推荐策略：逢低做多。
• 理由：短期内贵金属价格受避险情绪主导，且俄乌冲突仍在持续，市场对战争的担忧尚未缓解。

风险提示

• 金价上涨风险：主要来自美长债利率下行。
• 金价下跌风险：主要来自通胀预期下行。

主要关注因素

• 俄乌冲突：持续发酵，影响贵金属避险情绪。
• 美国制裁：对俄罗斯施加压力，间接影响市场情绪。
• 美联储货币政策：加息预期减弱，对贵金属的压制作用下降。

特别声明

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