20220313-东证期货-外汇期货周度报告_俄乌继续影响市场_美元短期走强_11页_3mb

俄乌冲突持续影响市场，美元短期走强

核心内容

本周全球市场在俄乌冲突持续和高通胀压力下呈现震荡态势，美元指数小幅上涨，全球股市多数下跌，债券收益率普遍上行，商品市场波动加剧。市场风险偏好低迷，避险情绪与通胀预期交织，对资产价格形成双重压力。

主要观点

1. 市场整体表现

• 股市：全球股市多数下跌，标普500指数下跌2.88%，A股上证指数下跌4%。
• 债券市场：全球债券收益率多数上行，美债收益率升至1.99%，显示市场对通胀的担忧。
• 外汇市场：美元指数上涨0.48%至99.1，非美货币多数贬值，卢布贬值9%，离岸人民币下跌0.52%。
• 商品市场：黄金价格上涨0.9%，但布油下跌5.6%，现货商品指数收跌。

2. 俄乌冲突影响

• 俄乌局势未见明显缓和，停战谈判进展有限，持续打压市场风险偏好。
• 冲突加剧能源和农产品价格波动，推升通胀预期，对经济形成负面影响。
• 市场对冲突结束后的通胀缓解持悲观态度，认为高通胀可能成为长期趋势。

3. 通胀与货币政策

• 美国2月CPI同比上涨7.9%，环比上涨0.8%，显示通胀压力持续。
• 欧央行加快结束购债，删除通胀维持低位的表述，政策倾向明显转向收紧。
• 中国2月CPI同比上涨0.9%，PPI同比上涨8.8%，通胀压力有所上升，但经济下行压力更大。

4. 市场情绪与风险偏好

• 市场情绪低迷，国内疫情反复和中概股受打压进一步拖累市场信心。
• 避险货币如日元和瑞郎下跌，显示市场对风险资产的偏好下降。
• VIX指数维持在30以上，表明市场波动性较高，投资者情绪偏谨慎。

关键信息

通胀压力

• 美国2月CPI同比7.9%，环比0.8%，尚未完全反映俄乌冲突导致的能源和农产品价格上涨。
• 中国PPI同比8.8%，显示工业品价格持续上涨，通胀压力上升。
• 欧洲通胀预期明显回升，一年期通胀预期升至5.4%，市场对欧央行年底加息预期升温。

市场表现

• 股票市场：标普500、A股、上证指数均下跌。
• 债券市场：美债收益率升至1.99%，欧元区核心国家和边缘国家债券收益率普遍上行。
• 外汇市场：美元指数上涨，卢布、人民币、欧元、英镑等非美货币贬值。
• 商品市场：黄金上涨，布油下跌，现货商品指数收跌。

下周重要事件

• 美联储利率会议：关注其对通胀和经济前景的表态。
• 美国2月零售销售：反映消费和经济复苏情况。
• 欧央行利率会议：可能进一步收紧货币政策。

风险提示

• 欧美经济增速可能不及预期，俄乌局势可能进一步升级。
• 当前市场交易逻辑可能因外部冲击而发生转变。
• 高通胀持续将对风险资产形成下行压力，政策转向仍需时间。

走势评级

分析师信息

• 元涛：资深外汇分析师，从业资格号F0286099，投资咨询号Z0012850，联系方式：8621-63325888-3908，Email: tao.yuan@orientfutures.com
• 徐颖：FRM资深分析师，外汇/黄金领域，从业资格号F3022608，投资咨询号Z0013609，联系方式：8621-63325888-1610，Email: ying.xu@orientfutures.com

机构简介

• 上海东证期货有限公司：成立于2008年，是东方证券全资子公司，注册资本23亿元人民币，员工近600人。
• 公司业务涵盖商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售等。
• 拥有上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所及上海国际能源交易中心会员资格。
• 在全国多个城市设有33家营业部及134个证券IB分支网点，致力于打造以衍生品风险管理为核心的一流服务商。

免责声明

• 本报告仅供客户使用，不构成投资建议。
• 报告内容基于公开信息，力求准确但不保证其完整性。
• 报告观点可能随市场变化而调整，不承诺未来表现。
• 未经授权，不得复制、转发或公开传播本报告内容。