20220213-华安期货-贵金属周报_金价小幅反弹_关注俄乌局势_9页_930kb

贵金属周报总结

核心内容概述

本周贵金属市场呈现小幅反弹走势，主要受到俄乌边境局势升温及通胀飙升的双重影响，提升了贵金属的避险属性和抗通胀属性。尽管美国货币政策收紧预期增强，美元指数和美债短端利率走强，但市场对局势的担忧使得贵金属价格未受明显压制，反而有所上涨。

主要观点

• 金价反弹：本周COMEX黄金期货上涨2.92%，显示市场对避险资产的需求上升。
• 银价表现：COMEX白银期货上涨5.01%，涨幅较大，反映市场对贵金属的偏好。
• 美联储政策预期：市场已广泛预期美联储将加息，但若未来加息力度不及预期，可能对金价形成支撑。
• 地缘政治风险：俄乌冲突持续发酵，增加了市场不确定性，推动贵金属价格走高。
• 通胀数据超预期：美国1月CPI同比上涨7.5%，创1982年以来最高水平，核心CPI同比上涨6%，进一步支撑贵金属需求。
• 流动性支撑：当前市场流动性仍较充裕，为贵金属价格提供了一定的支撑。

关键信息

国内市场表现

• 沪金AU2206本周收盘378.84元/克，周涨幅1.20%
• 沪银AG2206本周收盘4750元/千克，周涨幅0.27%

国际市场表现

• 美元指数：本周收涨0.59%，收于96.03
• 美股：三大股指全线收跌，道指跌1.0%，标普500指数跌1.82%，纳指跌2.18%
• 欧股：集体上涨，德国DAX指数涨2.16%，法国CAC40指数涨0.87%，英国富时100指数涨1.92%
• 亚太股市：韩国综合指数周跌0.09%，澳洲标普200指数周涨1.36%，新西兰NZX50指数周跌0.86%，日本股市因假期休市
• 贵金属：COMEX黄金期货涨2.92%，COMEX白银期货涨5.01%
• 原油：国际油价全线上涨，美油3月合约涨1.72%，布油4月合约涨1.85%
• 美债收益率：10年期美债收益率由1.92%上涨至2.03%后回落至1.92%附近，10Y-2Y利差收窄至42Bps

上周重要事件与数据

• 俄乌冲突：局势持续升温，俄罗斯对欧安组织转移监察团人员表示严重关切，美国则警告俄罗斯可能在2月20日前发动攻击。
• 美国就业数据：首次申请失业救济人数连续第三周下降，降至22.3万人，为2021年以来最低水平。
• 美国通胀数据：1月CPI同比上涨7.5%，创1982年以来最高水平，核心CPI同比上涨6%，环比上涨0.6%
• 美国制造业PMI：1月制造业PMI为57.6，略高于预期但低于前值。
• 美国贸易逆差：2021年贸易逆差达8591亿美元，创历史新高。
• 美国消费者信心：降至61.7，为2011年以来最低水平。
• 货币政策动态：
  • 印度与印尼：维持利率不变
  • 冰岛：加息75BPs至2.75%
  • 英国：将基准利率上调25个基点至0.5%，并开始缩减资产负债表
  • 欧洲央行：维持关键利率不变，但表示将灵活调整政策工具

行情展望与操作建议

• 未来走势：预计未来一周贵金属价格将继续维持震荡偏强走势，但整体趋势仍偏空。
• 操作建议：建议投资者继续观望，等待逢高沽空机会。

图表说明

• 图表1：美债收益率期限结构图
• 图表2：美债收益率走势
• 图表3：通胀预期与美国名义利率
• 图表4：Comex黄金与美元指数
• 图表5：10年期美债收益率及10-2年利差
• 图表6：黄金VIX指数

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编制信息

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