20250624-国泰期货-对二甲苯_月差反套_PTA_月差反套_MEG_单边转弱_3页_663kb

2025年6月24日期货研究报告总结

品种分析

• 对二甲苯：月差反套，基本面成本坍塌，估值回落。
• PTA：月差反套，成本坍塌，估值回落。建议多PX空PTA操作。基本面转为累库格局，装置检修和需求减弱导致库存增加。
• MEG：上方空间有限，中期偏弱。受伊朗装置重启和国内煤制装置集中重启影响，库存上升。

市场动态

• 地缘事件：以色列和伊朗同意全面停火。
• PX价格：尾盘下跌，估价小幅上涨，月差反套机会存在。
• PTA装置：华东部分PTA装置检修，运行负荷降低。
• MEG库存：华东港口库存环比上升，聚酯减产，发货量增加。
• 全球因素：马来西亚MEG装置重启，供应端变化。

行情观点

• 整体偏向空头：成本支撑减弱，基本面数据支持反套策略。
• 具体观点：对二甲苯和PTA强调月差反套；MEG考虑供需平衡调整。

趋势强度

• 对二甲苯：-2（空方强）
• PTA：-2（空方强）
• MEG：-1（空方中）

分析基于最新基本面数据和市场情况。