20240707-国金证券-汽车及汽车零部件行业研究_特斯拉交付超预期_关注新一轮创新周期_13页_1mb

汽车行业周报分析总结

一、终端市场概览

• 乘用车批售：6月全国乘用车批售2130万辆，环比增长4%，累计批售同比增加6%。新能源车批售975万辆，同比增长30%，累计增长30%。
• 特斯拉超预期交付：二季度交付444万辆，较上季度增长148%，虽同比下降48%，但超出市场预期。主要贡献来自中国和北美市场，欧洲市场则受关税影响表现疲软。公司通过降价促销扭转销量颓势，预计三季度销量将保持稳定，但利润压力依然存在。

二、重点企业动态

• 赛力斯与华为深化合作：赛力斯收购华为持有的AITO商标及相关专利，双方合作进一步深化。赛力斯6月销量达44万辆，其中问界品牌表现亮眼，未来新车型上市将助力销量突破45万辆。投资建议中，重点推荐华为系合作企业。
• 理想汽车销量超预期：理想6月销量达47.7万辆，同比增长467%，主要得益于新款L6车型的集中交付。公司月度订单充足，有潜力冲击月销5万辆。
• 小鹏MONA系列新车发布：小鹏M03定位纯电动紧凑型轿车，预计三季度上市并交付，主打10-15万元级市场，具有较强竞争力。公司进入新车周期，F5/7等后续车型将于Q4发布，销量有望持续提升。

三、产业链动态

• 宁德时代推出商用车电池品牌“天行”：覆盖物流全场景，支持超充和长续航，已与13家车企达成合作。产品针对新能源商用车补能慢、里程短、成本高等痛点，应用无热扩散等技术提升安全性与循环寿命。
• LG新能源签订LFP电池供应协议：首次大规模供应磷酸铁锂电池，推动全球电动化进程，利好国产电池供应链。
• 价格走势：碳酸锂价格本周下降129%，钴价阴跌，其他电池材料价格多数持平或小幅波动，供需格局总体宽松。

四、国产替代与出海

• 比亚迪国际化加速：泰国工厂投产、印尼市场首批交付完成，海外市场加快拓展。公司2024年将在墨西哥等国持续放量，出口存在超预期可能。
• 亿纬锂能在马来西亚投资储能电池项目：支持本土化供应趋势，国产电池厂出海进程加快。

五、机器人技术进展

• 2024 WAIC机器人展示：国产人形机器人运动能力接近实机应用，部分品牌已实现“走能抓”，预计2024-2025年将进入小批量生产阶段，重点聚焦执行器、减速器、传感器等核心零部件。

六、投资建议与风险提示

• 投资建议：聚焦微笑曲线两端（低端与高端），推荐15万以下和40万以上价格带龙头（如比亚迪、华为系）、汽零优质企业（星宇股份、福耀玻璃）及产能利用率提升的电池相关企业。
• 风险提示：行业竞争加剧、新能源汽车销量不及预期、欧美贸易政策变化等。

免责声明：本报告仅供专业投资者参考，不构成任何投资建议。市场价格波动受多重因素影响，请以实时数据为准。