深度报告-2025-07-20-东吴证券-电力设备行业跟踪周报_人形国内外进展提速_固态前景广阔页_43页_3mb

电力设备行业跟踪周报总结

行情回顾

• 电气设备板块本周上涨0.57%，弱于大盘，新能源汽车上涨3.19%，锂电池上涨2.07%，核电上涨1.08%，光伏下跌2.53%。

板块动态

一、机器人板块

• 技术进展：
  • 人形机器人技术加速推进，宇树科技在浙江证监局完成IPO辅导备案。
  • 特斯拉Optimus人形机器人首次商业应用，优必选Walker S2实现3分钟自主换电。
  • 国产企业（如智元机器人）获得战略投资，推动垂直领域应用落地。
• 投资策略：
  • 首推特斯拉产业链、核心零部件厂商（如三花智控、科达利）及具备量利双升能力的材料企业。

二、储能板块

• 政策与装机：
  • 全球储能装机量加速增长，美国、德国、澳大利亚等国政策支持，欧洲工商储需求爆发。
  • 甘肃、宁夏等地推动新型储能项目并网，2025年储能装机量有望显著提升。
• 市场机会：
  • 储能逆变器龙头企业（阳光电源、锦浪科技、德业股份）、大储集成与电池材料厂商受关注。

三、电动车板块

• 销量与趋势：
  • 中国销量增速放缓，但出口表现强劲（如英国、东南亚市场），全年销量预计增长25%+。
  • 美国取消9月底补贴，中国厂商通过技术授权争取IRA补贴，磷酸铁锂电池份额持续上升。
• 价格竞争：
  • 动力电池价格处于底部区间，头部企业通过技术降本维持盈利能力。

四、光伏与风电板块

• 光伏：
  • 政策反内卷下硅料价格启动上涨，硅片、电池片价格企稳回升。
  • 海外需求旺盛，尤其是分布式光伏与“光储平价”场景需求持续扩张。
• 风电：
  • 招标量同比下滑，但海风装机量翻倍增长，欧洲市场海风景气度提升，国内风机毛利率修复中。

五、工控与电力设备

• 政策与需求：
  • 硅料、硅片涨价支持锂电设备需求，特高压工程（如新疆750kV环网）推动相关设备景气度提升。
• 工控市场：
  • 锂电、风电等下游复苏，工控龙头（汇川技术、宏发股份）受益于结构性机会。

投资建议

1. 推荐方向：机器人核心链（如浙江荣泰、三花智控）、储能设备龙头（如固德威、昱能科技）、锂电材料及龙头（宁德时代、三花智控）、光伏逆变器（阳光电源）；
2. 风险提示：政策不及预期、价格竞争、投资增速放缓。

（注：本内容基于周报内容提炼关键数据及观点，未添加表情，采用Markdown格式输出）