20231114-大越期货-PVC期货早报_38页_1mb

PVC期货早报 (2023-11-14)

基本面分析摘要

• 供应端：产量有所减少，但总体供给压力仍高，11月检修规模增加。
• 需求端：内需疲软，北方因降温需求下降；出口降价导致需求支撑减弱，可能影响排灯节后需求。
• 成本端：电石成本支撑转弱，乙烯法成本跟随原油震荡持稳；双吨价差下行，未来可能减少供给压力。

市场动态

• 基差：华东SG-5现货价5940元/吨，01合约基差-72元/吨，现货贴水期货。
• 库存：企业库存3959万吨，环比减少626%；社会库存4248万吨，环比增长052%。

盘面分析

• 01合约期价收于MA20下方，MA20向上，偏中性。
• 主力持仓净空，空头增仓，偏空。

情绪和风险

• 新政刺激宏观预期，但需求恢复缓慢。
• 主要利多：供应减产、成本支撑。
• 主要利空：库存高位、叠加需求疲软、出口走弱。

总结

总体供需双弱，预计价格继续承压。主要风险点：内需政策落地程度、出口动态、原油走势及成本支撑变动。