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PVC期货早报分析总结

一、基本面分析
供大于求压力持续：近期样本企业产能利用率持续提升，产量大幅增加，电石与乙烯法企业产量环比增幅分别高达218%和149%，检修减少导致供给压力高位运行。需求端未见起色，出口价差缩窄，内需疲软，主要依赖海运费用支撑，整体需求预期偏差。

成本结构稳中偏弱：电石成本支撑受制于供给恢复预期，乙烯法成本依赖原油，震荡走势明显，双吨价差扩大提示排产承压，综合成本支撑趋于下行。

库存方面，上游库存有所去化，但社会库存小幅累库，厂家库存可用天数下行，累计效应可能增加压力。

二、技术面与持仓
主力合约多头行情延续（MA20上），但主力净持仓空头，市场仍存下行压力，基差虽负但对期价支撑较强。

三、盘面观察
MA20向上、09合约价格突破短期均线，显示短期行情偏多，但随持仓空增，中长期压力显现。

四、交易观点
多方逻辑：供应复产支撑成本，宏观政策预期提升，价格偏离基本面。

空方逻辑:

五、数据分析
PVC基本面供需矛盾持续，供应强于需求，库存累积，成本支撑趋弱。盘面表现强于基本面，需关注宏观政策落地及原油走势调整成本支撑。预计短期内PVC期货维持震荡偏弱态势，实体需求若不利，价格承压。

风险提示：内需政策效果、出口走势回暖、原油及PVC进口窗口变化是关键影响因素。