20230325-新湖期货-新湖能化PVC周报_38页_9mb

新湖能化PVC周报总结（2023年3月25日）

核心内容概述

本报告总结了2023年3月PVC市场的主要表现，涵盖供应、需求、库存、利润、价格、进出口及区域价差等关键指标，为市场参与者提供全面的行业动态分析。

主要观点

• 供应端：PVC开工率维持高位，但新产能逐步释放，导致供应增加。电石价格走低，成本支撑减弱。
• 需求端：终端需求仍显不足，复工速度未明显提升，需求疲弱。
• 库存：PVC库存维持在44.59万吨，前期小幅去库后重新累库，库存压力依然较大。
• 利润：PVC利润整体偏弱，尤其是电石法PVC利润下滑明显，而乙烯法PVC利润略有波动。
• 价格：华东PVC现货价格持续下跌，期货价格波动较大，基差呈现震荡走势。
• 进出口：净进口持续为负，出口表现尚可，但进口利润低迷，出口利润有所波动。
• 区域价差：华东与华北价差收窄，华东与华南价差维持负值，显示区域间价格差异较小。

关键信息

供应情况

• PVC开工率：3月23日为77.14%，较上周略有下降，但整体仍维持高位。
• 电石开工率：3月24日为72.50%，较2月有所下降，但仍在较高水平。
• 烧碱开工率：3月24日为85.32%，稳定运行。
• 新增产能：2023年3月预计新增40万吨PVC产能，预计2023年12月新增130万吨。

需求情况

• PVC表观消费量：3月为187.00万吨，累计同比小幅增长，但增长趋势放缓。
• PVC制品出口：地板出口表现低迷，管材和型材出口增长不明显。
• 终端需求：复工速度未明显提升，未出现疫情后预期的阶段性赶工现象。

库存情况

• PVC库存：3月24日为44.59万吨，去库0.83万吨，库存压力仍较大。
• 库存结构：华东库存占比最高，贸易商和下游库存均保持稳定。

利润情况

• PVC利润：电石法PVC利润持续下滑，而乙烯法PVC利润略有波动。
• 电石利润：3月24日为113元/吨，较前期下降明显。
• 烧碱利润：3月24日为544元/吨，较前期略有上升。
• 进口利润：3月24日为-495元/吨，利润为负。
• 出口利润：3月24日为91元/吨，利润有所回升。

价格走势

• PVC现货价格：华东地区价格持续下跌，3月24日为6120元/吨。
• 期货价格：活跃合约价格波动较大，3月24日为6130元/吨。
• 基差：华东现货与期货活跃合约基差震荡，3月24日为-10元/吨。
• 月间价差：1-5、5-9、9-1合约价差均呈现负值，显示市场对远月合约预期偏弱。

区域价差

• 华东-华北价差：3月24日为70元/吨，价差收窄。
• 华东-华南价差：3月24日为-45元/吨，价差维持负值。
• 华东-印度价差：3月24日为348元/吨，价差扩大。

电石价格与利润

• 电石价格：西北地区3月24日为3275元/吨，华东地区为4025元/吨。
• 电石利润：3月24日为113元/吨，利润下降明显。

烧碱价格与利润

• 烧碱价格：山东地区3月24日为2438元/吨，内蒙和西北地区价格较低。
• 烧碱利润：山东地区3月24日为544元/吨，利润稳定。

PVC外盘价格与进出口利润

• 外盘PVC价格：中国到岸价3月24日为850美元/吨，印度到岸价为840美元/吨。
• 进口利润：3月24日为-495元/吨，利润为负。
• 出口利润：3月24日为91元/吨，利润有所回升。

总结

整体来看，PVC市场面临供应增加、需求疲弱、库存压力较大的基本面，利润表现不佳。电石价格走低，成本支撑下移，影响电石法PVC利润。出口利润有所回升，但进口利润仍为负，显示国际市场对PVC的需求有限。区域价差收窄，显示市场趋于均衡。未来需关注需求复苏情况及新增产能对市场的影响。