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吉利汽车拟收购西班牙目标公司 $34%$ 股权，地平线机器人预计上半年扭亏为盈

核心内容概览

本周中国汽车行业整体表现略显疲软，申万汽车板块周涨跌幅为 $-0.72%$，在31个申万一级行业中排名靠后。尽管如此，部分细分领域表现亮眼，如摩托车及其他子板块上涨 $2.50%$，显示出行业内部的结构性机会。

主要观点

1. 政策支持与行业动态

• 四川：发布《四川省加力推进新能源货车规模化发展应用工作方案》，重点支持氢燃料电池汽车的应用，推动“成渝氢走廊”建设及多条绿色氢路的打造，旨在扩大氢能交通应用。
• 北京：出台《北京市关于加快智能体引领发展的若干措施》，鼓励智能体能力与智能终端产品融合，支持新一代智能汽车等产品的研发与推广，强调智能化进程。
• 地平线机器人：预计2026年上半年实现期内利润35亿-40亿元，同比扭亏为盈，主要得益于产品解决方案收入增长，特别是全场景城区NOA解决方案（HSD）的规模化量产。
• 众擎机器人：首批“河南造”人形机器人T800在郑州下线，标志着其规模化量产取得进展，未来将拓展至全球市场，服务于工业、巡检等场景。

2. 企业动态

• 吉利汽车：拟以2.21亿欧元收购西班牙目标公司 $34%$ 股权，交易完成后将与FordNL共同持有目标公司 $66%$ 和 $34%$ 的权益。同时，三方计划成立合营公司，从事乘用车合约生产，显示吉利在国际化布局和供应链整合方面的进一步动作。

3. 市场表现

• 乘用车批发与零售量：根据乘联会数据，2026年7月13日至19日，国内乘用车厂商日均批发量为3.93万辆，同比-17.00%；日均零售量为4.05万辆，同比-16.00%。
• 机器人概念板块：ifind机器人概念板块周涨跌幅为-0.66%，表现略弱。

投资建议

重点推荐方向

• 整车企业：关注北汽蓝谷、长城汽车、零跑汽车，这些企业在智能化、新能源等领域具备较强竞争力。
• 零部件企业：推荐银轮股份、伯特利、岱美股份，这些企业在供应链优化与技术升级方面表现突出。
• 中小市值企业：建议关注易德龙、征和工业、运达科技、科捷智能，这些企业可能在细分市场中具备增长潜力。

风险提示

• 国内外汽车销量不及预期
• 新车型上市表现不及预期
• 供应链配套能力不足
• 智能化进程落后于预期
• 零部件市场竞争加剧

分析师声明

本报告由分析师仇百良撰写，具有证券投资咨询资格，独立、客观地基于合规信息进行分析，不与具体推荐意见直接或间接相关。报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应结合自身情况独立判断。

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